경기순환일 설정기법을 이용한 지역간 주택가격 연관성 분석
An Alternative Empirical Approach to Examining the Spill-Over Effect in Korea's Regional House Prices
황상연(경기개발연구원)
23권 4호, 2069~2087쪽
초록
본 논문은 서울-강남과 수도권 및 비수도권 주요 도시의 주택가격의 장⋅단기적 연관성을 비모수적 통계기법에 기반한 2단계 방법론(Friedman 검증과 경기순환일 설정)을 사용하여 살펴본다. 모수통계 방법론의 제약으로부터 다소 자유로운 비모수 통계 기법을 사용하여 지역간 주택가격 연관성과 관련된 기존 논의에 추가적으로 실증자료를 제시하고자 하였다. 연구결과, 우리는 크게 다음과 같은 사실을 확인할 수 있었다. 첫째, 서울-강남의 주택가격은 ‘물결효과’ 현상이 시사하듯 수도권내 주요 도시의 주택가격에 영향을 미침으로써 장기적인 연관성을 가지고 있을 가능성이 크다. 둘째, 서울-강남의 주택가격과 비수도권 지역 주택가격과의 장기적인 연관성의 강도는 수도권내 주요 도시와의 경우에 비해 상대적으로 크지 않으며, 이에 관해 단정적으로 결론 내리는데 한계가 많다. 셋째, 서울-강남의 주택가격과 수도권 뿐만 아니라 비수도권 지역의 주택가격과의 연관성이 강화된 시기는 아시아 외환위기 이후∼2000년대 중반까지이다. 우리는 기존 문헌보다 더 많은 수의 지역을 분석에 포함시켜 지역간 주택가격의 장기적 연관성과 단기적 연관성을 함께 살펴봄으로써 지역간 주택가격 연관성과 관련된 기존 논의에 동참하고자 하였다.
Abstract
In this paper, I investigate the possibility of a spill-over effect in Korea's regional house prices. I examine the short-run and long-run relationship among the house prices of 26 regions following Cook and Thomas (2003)-two stage nonparametric method. In order to examine the existence of the spill-over effect, I implement a business cycle dating technique. The empirical result shows the possibility that the Kangnam house price leads the house prices in the Seoul Metropolitan Area (SMA), which is an indirect evidence of the spill-over effect from the Kangnam region to the SMA. However, the long-run relationship between the Kangnam house price and the non-SMA house prices is ambiguous. During the period from January, 1987 to February, 2009, the former leads the latter in some sub-periods while vice-versa is also observed in other periods. The tendency that the Kangnam house price leads the non-SMA house prices is a just recent phenomenon occuring in the period from post-Asian Currency Crisis to mid-2000. These findings are consistent with the results in previous studies and can explain why I observe some mixed evidences on the spill-over effect in relevant literature.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학