뷰티기업 기술혁신이 기업가치에 미치는 영향
The Impact of Technological Innovation in Beauty Companies on Corporate Value
박준우(청주대학교 경영학과)
20권 2호, 39~53쪽
초록
본 연구는 한국 뷰티기업을 대상으로 기술혁신 활동이 기업가치에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 기업가치는 Tobin’s Q로 측정하였으며, 기술혁신 변수로는 연구개발 투자와 특허 수를 활용하였다. 또한 광고투자와 외국인지분율을 조절변수로 설정하여 기술혁신 효과의 이질성을 검증하였다. 분석을 위해 패널자료를 이용한 회귀분석을 실시하고, 연도 및 산업 더미변수를 포함하여 모형의 강건성을 확보하였다. 실증분석 결과, 연구개발 투자는 기업가치에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 특허 수는 기업가치에 대해 일관된 유의성을 보이지 않았다. 광고투자와 외국인 지분율은 단독으로는 각각 기업가치에 정(+)의 영향을 주지만 연구개발 투자와 결합될 때에는 기업가치에 부(-)의 조절효과를 가지는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 뷰티산업에서 기술혁신을 추진할 때 기업의 전략적 차원에서 접근할 필요가 있음을 보여주고 있다. 추가적인 분석에서 화학･제약 업종과 기타 업종 간 비교분석 결과, 기술혁신(R&D 투자)이 기업가치에 미치는 긍정적 효과는 화학･제약 업종에서 상대적으로 더 강하게 나타났다. 대기업과 소기업 간 분석에서는 대기업에서 기술혁신이 기업가치에 미치는 효과가 보다 일관되고 유의미하게 나타났다. 코로나19 이전과 이후 기간 비교분석에서는 팬데믹 이후 기간에 기술혁신과 기업가치 간의 관계가 더욱 강화되는 경향이 관찰되었다. 기술혁신의 기업가치 효과는 업종 특성, 기업 규모, 외부 환경 변화에 따라 이질적으로 나타나며, 이는 뷰티기업의 기술혁신 전략이 일률적 접근이 아닌 상황 맞춤형 전략으로 설계되어야 함을 시사한다. 본 연구는 기술혁신과 기업가치 간 관계에 대한 이해를 확장하고, 뷰티기업의 지속가능한 성장전략 수립에 실증적 시사점을 제공한다.
Abstract
This study empirically analyzed the impact of technological innovation activities on corporate value among Korean beauty companies. Enterprise value was measured using Tobin’s Q, while R&D investment and patent count served as technological innovation variables. Advertising investment and foreign ownership ratio were set as moderating variables to verify the heterogeneity of the technological innovation effect. Panel data regression analysis was conducted for the analysis, incorporating year and industry dummy variables to ensure model robustness. The empirical results indicate that R&D investment has a significant positive effect on corporate value. Conversely, the number of patents did not show consistent significance for corporate value. Advertising investment and foreign ownership, when considered individually, each have a positive effect on corporate value. However, when combined with R&D, they exert a negative moderating effect on corporate value. These findings suggest that when pursuing technological innovation in the beauty industry, a strategic approach at the corporate level is necessary. Additional comparative analysis between the chemical/ pharmaceutical sector and other sectors revealed that the positive effect of technological innovation (R&D investment) on corporate value was relatively stronger in the chemical/pharmaceutical sector. Analysis between large and small firms showed that the effect of technological innovation on corporate value was more consistent and significant in large firms. Comparing the pre- and post-COVID-19 periods, a tendency toward a strengthened relationship between technological innovation and corporate value was observed in the post-pandemic period. The effect of technological innovation on corporate value exhibits heterogeneity depending on industry characteristics, firm size, and changes in the external environment. This suggests that beauty companies’ technological innovation strategies should be designed as situation-specific strategies rather than a uniform approach. This study expands the understanding of the relationship between technological innovation and corporate value and provides empirical implications for formulating sustainable growth strategies for beauty companies.
- 발행기관:
- 한국미용예술경영학회
- 분류:
- 미용