무형자원과 경쟁력 지속성의 관련성
The Relation between Intangible Resources andSustainability of Competitive Advantage
박원(경상대학교); 박상규(경상대학교); 이창수(경상대학교)
20권 6호, 2265~2286쪽
초록
자원기반관점 이론에서는 기업의 경쟁력을 유지시키는 가장 중요한 요인으로 무형자원을 들고 있다. 하지만, 현행 회계처리방법은 무형자산성 지출로 인해 미래 창출되는 경제적 효익의 불확실성에 기인하여 이와 같은 지출의 대부분을 비용으로 처리하는 보수적인 입장을 취하고 있다. 이에 따라 최근 회계분야의 선행연구에서는 기업의 무형자산성 지출을 자산화할 경우 회계정보 유용성이 증가하는 것을 보여줌으로써 가치 관련성 측면에서 자산화 입장을 지지하였다. 본 연구에서는 선행연구와는 달리, 무형자원이 기업의 경쟁력 유지에 미치는 영향을 검증함으로써 자원기반관점에서 실증적인 증거와 함께 무형자산성 지출의 회계처리 논쟁에 새로운 증거를 제공하고자 한다. 이러한 검증을 위해 기업의 산업초과이익을 경쟁력, 무형자원을 토빈 q, 무형자산성 지출에 대한 가치를 토빈 q를 이용하여 추정하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 무형자원의 가치는 미래 기업의 산업초과이익과 산업초과이익 지속성에 유의적인 관련성이 있는 것으로 확인되었다. 둘째, 무형자산성 지출의 경우에도 미래 기업의 산업초과이익과 산업초과이익 지속성에 유의적인 관련성이 있는 것으로 나타났다. 셋째, 무형자원은 산업의 차이에 따라 미래 경쟁력 지속성에 미치는 영향은 차이가 있는 것으로 나타났다. 고도의 기술 산업인 정보통신산업일 경우 무형자원과 미래 경쟁력 지속성은 비정보통신산업보다 더 유의적인 관련성이 있는 것으로 나타났다.
Abstract
We examine the relation between intangible resources and a firm's competitive advantage. According to the resource-based view of a firm(RBV), a firm's intangible resources is what makes its competitive advantage sustainable in time. We provide indirect evidence on the current debate on capitalization versus expensing of intangibles. We use regression models that had been used by Waring(1993) and by McGahan and Porter(2003). We use the estimated persistence of firm's excess profits to measure sustainability, and Tobin's q to measure resource intangibility. We introduce accounting of that is the predicted value from a hedonic regression of q on several accounting measures of intangibles. The sample consists of 2,821 non-banking firm-years listed on the Korean Stock Exchange. Findings are summarized as following. First, Tobin's q as a measure of intangible resources is positively related persistence of firm's excess profit. Second, the predicted value from the regression of q is positively related persistence of firm's excess profit. Third, the impact of resource intangibility on the persistence of firm's excess profit differs significantly across industries. Our results suggest that intangible resources play an effective role in sustaining firm's competitive advantage. Also, our results provide empirical evidences of debate on the accounting treatment for intangible outlays.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학