여성 임원과 회계 정보의 가치관련성
Female Directors and Value Relevance of Accounting Information
문보영(단국대학교)
34권 12호, 2119~2135쪽
초록
본 연구는 우리나라 기업을 대상으로 이사회 내 여성 임원이 존재여부나 여성임원의 비율이 회계정보의가치관련성에 영향을 미치는지에 대하여 실증적으로 분석하였다. 기존의 선행연구에 의하면 보수적이고위험회피적 성향을 지닌 여성 임원은 회계정보의 투명성을 높이고 경영자에 대한 감시 역할을 통해정보비대칭을 줄이는 것으로 보고되었다. 본 연구에서는 투자자들이 여성 임원이 존재하거나 여성 임원의비율이 높은 기업에서 제공되는 회계정보의 질적 속성을 높게 평가하고 보다 더 유용하다고 판단하여회계정보의 가치관련성이 높아지는지 여부에 대하여 연구하였다. 2014년부터 2019년까지 우리나라의 10,758 기업/연도의 표본을 대상으로 수행한 실증분석 결과, 이사회내 여성 임원이 존재하는 기업의 회계정보 가치관련성이 더 높아지는 것으로 나타났다. 나아가 이사회 내여섬 임원 비율이 높을수록 회계정보의 가치관련성이 더 높아지는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과는이사회 내 여성 임원이 비재무적 정보로서 회계정보의 가치관련성에 영향을 미치는 것을 의미하며, 순자산과회계이익에 대한 재무정보 이용자들의 이해를 증가시키는 역할을 하는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 여성 임원이 기업 가치를 높이는데 영향을 미친다는 기존 선행연구 결과에 추가적으로 여성임원 변수가 투자자들이 회계 정보를 해석함에 있어 유용하게 사용되는 비재무정보라는 것을 제시한다는점에서 학문적인 공헌점이 있다. 나아가 본 연구의 실증분석 결과는 재무보고에 대한 의사결정시 투자자들의반응을 중요시 하는 경영자에게 여성 인력의 중요성을 인지시키고 기업 내 여성 인력에 대한 집중적인 투자제도를 마련하는 동기 부여를 할 수 있을 것으로 기대된다.
Abstract
This study empirically analyzed whether the existence of female executives or the ratio of female executives affects the value relevance of accounting information for Korean companies. According to previous studies, it has been reported that female executives whose known to be conservative and risk-averse increase the transparency of accounting information and reduce information asymmetry through the monitoring role of managers. In this study, it was investigated whether the value relevance of accounting information was increased because investors highly valued the qualitative attributes of accounting information provided by companies with female executives or a high ratio of female executives and judged it to be more useful. As a result of empirical analysis with a sample of 10,758 firm-years in Korea from 2014 to 2019, it was found that the value relevance of accounting information for firms with female executives in the board of directors is higher. Furthermore, it was found that the higher the ratio of female executives in the board of directors, the higher the value relevance of accounting information. This was the same in the empirical analysis of only companies with female executives. In addition, considering the possibility of overlapping samples in performing cross-sectional analysis, additional analysis was performed through two-way cluster analysis according to firms and years based on Peterson (2009). As with the results of major empirical analysis, as the proportion of female executives increases, net assets and profits. Based on the results of this empirical analysis, the presence of female executives in the board of directors is non-financial information that affects the value relevance of accounting information and increases investors' understanding of book value and net income. This study has a contribution in that it suggests that female executives are non-financial information that is usefully used by investors in interpreting accounting information. The results of the empirical analysis are expected to motivate managers to recognize the importance of female human resources and to prepare an intensive investment system for female human resources within the company.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학