중국 관광기업의 ESG 경영활동이 기업 가치에 미치는 영향 연구: 소유권 성질의 조절 효과
The impact of ESG management on firm value in Chinese tourism firms: The moderating effect of ownership characteristics
강소청(우송대학교 관광경영학과); 김시중(우송대학교 C-MBA대학원)
38권 3호, 143~157쪽
초록
본 연구는 위기 상황에서 중국 관광기업의 ESG 실행 상황, 기업 가치 및 소유권 성질 등의 문제점을 살펴보고, 이에 대응하는 방안과 발전 전략을 제안하고자 한다. 연구의 목적은 첫째, 기업의 ESG 경영활동과 기업 가치의 영향 관계를 분석하며, 둘째, ESG 경영활동이 기업 가치에 미치는 영향 관계에서의 중국기업의 소유권 성질의 조절 역할검증에 있다. 이에 중국 상해증권거래소와 선전증권거래소에 상장된 A주 관광기업을 연구 대상으로 선정하였으며, 2022년 CSMAR에서 추출한 재무 및 회계자료와 화정의 ESG 평가 기준 자료를 분석에 활용하였다. 실증분석 결과, ESG 경영활동이 기업 가치에 미치는 영향 분석에서는 ESG-T(total)가 기업 가치에 음(-)의 유의한 영향을 미쳤으나, ESG-E(environment), ESG-S(social) 및 ESG-G(governance)는 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 또한, 중국기업의 소유권 성질이 ESG 경영활동이 기업 가치에 미치는 영향 관계에서의 조절 역할을 검증 결과, ESG-E와 기업 가치와의 관계에서 중국기업의 소유권 성질은 유의한 정(+)의 조절 효과를 미쳤으나, ESG-G는 유의한 부(-)의 조절 효과를 미치는 것으로 나타났다. 이러한 본 연구는 관광기업에서 ESG 경영활동에 관한 연구 범위를 확장하였으며, 관광기업의 ESG 경영활동과 기업 가치의 관계 규명, 그리고 기업의 소유권 성질에 따른 영향 규명을 통하여 중국 관광기업의 향후 지속 가능한 발전 전략 제공에 기여할 수 있을 것이다.
Abstract
The purpose of this study is to analyze the relationship between ESG practices and firm value, and to examine the moderating role of ownership characteristics of Chinese firms in the relationship between ESG practices and firm value. We selected A-share tourism companies listed on the Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange as the research subjects, and we used financial and accounting data extracted from the 2022 CSMAR and Huazheng's ESG evaluation criteria for analysis. The results of the empirical analysis showed that ESG-T (total) had a significant negative impact on firm value, while ESG-E (environment), ESG-S (social), and ESG-G (governance) had no impact. In addition, the moderating role of Chinese ownership on the impact of ESG management on firm value was tested, and the results showed that Chinese ownership had a significant positive moderating effect on the relationship between ESG-E and firm value, while ESG-G had a significant negative moderating effect. This study extends the scope of research on ESG management activities in tourism enterprises and contributes to providing future sustainable development strategies for Chinese tourism enterprises by identifying the relationship between ESG management activities and firm value and the impact of ownership characteristics.
- 발행기관:
- 한국관광연구학회
- 분류:
- 관광학