일중 시장지수 가격정보의 유사성을 이용한 가격변화의 방향성 예측 평가
An Empirical Test for Prediction of Direction using Similarity of Intra-Day Market Index in Korean Stock Market
엄철준(부산가톨릭대학교); 이윤구(충주대학교)
17권 5호, 2291~2307쪽
초록
본 연구는 자료기반의 예측노력 일환으로, 과거 일중 시장지수 가격변화형태의 유사성에 근거한 미래 가격변화의 예측가능성을 평가하고, 제안된 MST 접근법의 예측부문으로의 적용가능성을 확인하는 것이 주요 목적이다. 검증결과에 의하면, 기존 통계기법에서 이용되는 거리함수의 기준은 미래 가격변화의 방향성 예측에 적용할 수 있는 직접적인 기준으로는 부적합하지만, 거리함수를 자료선별의 필터기준으로, MST방법의 주변 거래일(nearest neighbor)을 유사성의 선택기준으로 상호 결합하여 미래 가격변화의 방향성을 예측하는 것은 어느 정도 유용한 정보를 제공할 수 있다는 것을 확인하였다.따라서, 관찰된 검증결과에 의하여, 미래 시장지수의 가격변화형태는 과거에 발생한 적이 있는 가격변화형태와 전혀 다른 새로운 패턴으로 발생하는 것이 아니라, 과거 특정 거래일의 가격변화형태와 유사성을 갖는 패턴들이 반복적으로 발생할 수 있다는 점을 실증적으로 확인할 수 있었다. 이러한 증거는 기존 재무분야에서 과거정보를 이용하여 예측을 시도하는 많은 연구들에 긍정적인 근거를 제공할 수 있고, 약형 효율적 시장가설에 대해서는 부정적인 근거가 될 수 있는 것이다. 또한, 최근 국내외적으로 시도된 MST방법의 재무분야로의 적용 사례에서, 예측분야로의 적용가능성이 추가적으로 입증되는 것이다.
Abstract
This paper is that if we use patterns of price changing in intra-day market index of historical trading days for predict a direction of price changing in future, we test whether approach of prediction based on historical information is useful. And when MST which is proposed by Mentegna is applied to predicting a direction of price changing in future, we examine whether this method take a advantage of prediction in future and possibility to applied to finance.Using distance function for predicting a direction of price changing in future, result is that prediction power is below the general level, average 48%. That is, the method is not appropriate to selecting historical trading days which have a similarity in pattern. But when we use MST together with distance function, result is that prediction power is higher than the general level, average 55%. Testing procedure is composed distance function in side of filtering with MST in the side of selecting. that is, we select historical information based on distance function, using total data, and then we take a MST for selecting historical information of trading day which have a similarity, using selected data by distance function.In conclusion, historical information which is generated by MST together with distance function is valuable when we try to predict a direction of future price changing. It tells us that observed results are a negative evidence in weak-form EMH theory, and MST has the advantage of application in prediction part of finance.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학