코스닥기업의 IR활동과 주가행태
IR Activity on the Stock Prices Behavior In KOSDAQ
최승빈(목원대학교); 조준희(목원대학교)
17권 5호, 2077~2096쪽
초록
본 연구는 코스닥시장 등록기업의 IR활동의 주가행태에 대해서 연구하고자 하였다. 이를 위해 코스닥기업을 벤처기업과 일반기업, IR 실시형태별 그리고 대주주지분율 등으로 표본집단을 분류하였다.연구결과, ① 일반기업보다는 벤처기업의 IR 실시효과가 더 큰 것으로 나타났다. 일반적으로 신기술을 기업 성장 및 발전의 기초로 삼고 있는 벤처기업의 초과수익률이 높게 나타났다. 따라서 벤처기업은 IR활동이 정보 비대칭을 해소하며 기업 정보를 시장에 전달할 수 있는 수단으로서 상당히 유효하게 활용될 수 있다고 판단된다. ② IR실시형태를 합동 및 단독실시 집단으로 분류하여 IR실시효과를 비교한 결과, 합동실시 기업집단이 정보효과가 큰 것으로 나타났다. 합동실시는 사전적으로 주관기관이 IR 내용을 심의하기 때문에 단독실시보다 상대적으로 정보의 공신력이 높다고 투자자들이 판단하기 때문인 것으로 사료된다. ③ 대주주지분율 차이별 분석결과, 대주주지분율이 낮은 집단이 전체기간 동안 분석에서 높은 초과수익률을 나타내고 있다. 대주주지분율이 낮은 집단은 소유와 경영이 분리됨으로써 경영자는 주주와 일반투자자를 의식한 보고행위와 감시제도가 잘 되어있기 때문으로 사료된다.
Abstract
IR(Investor Relation) is an active management strategy to provide well-balanced information to investors, which can reduce asymmetry of information between investors and management. This activity could contribute to the long-term development of corporation due to increasing mutual trust between less-informed investors and more-informed management. Consequently, IR is widely recognized as effective measure of secure corporate transparency, maximization of corporate value, and stockholder oriented management.The purpose of this study is to examine the effects of the KOSDAQ companies' IR activity on investors' behavior and stock price. It is assumed that if asymmetry of information between investors and management is reduced by IR activities of a corporation, risk averse investors would be more actively involved in stock trading. In this study, we found that more information about a company's performance and prospects provided by IR activities leads to a higher corporate value.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학