코스닥기업의 원가효율성이 수익성에 미치는 영향
The Effect of DEA Efficiency on ROE of KOSDAQ Firms
송혁준(덕성여자대학교); 김재준(안산대학교); 오응락(숭실대학교)
7권 3호, 31~52쪽
초록
본 연구의 목적은 코스닥기업의 원가효율성이 수익성을 결정하는 중요한 요소인지와 코스닥 일반기업과 벤처기업의 특성에 따라 그 영향력에 차이가 발생하는지 여부를 보고자 하는 것이다. 본 연구에서 사용한 수익성변수는 자기자본순이익률이며 원가효율성은 DEA효율치이다. 또한 표본은 1998년부터 2002년까지 5개년을 대상으로 1,125개의 표본을 사용하여 차이분석 및 다중회귀분석을 하였으며, 분석결과는 다음과 같다.첫째, 코스닥 일반기업의 경우 일부 산업에서 DEA효율치가 자기자본순이익률에 유의한 양의 영향을 미치지 못하는 것으로 나타난 반면에, 코스닥 벤처기업의 경우에는 모든 산업에서 유의한 양의 영향을 미치는 것으로 나타났다.둘째, 일반기업에 대한 DEA효율치의 회귀계수는 벤처기업보다 낮은 것으로 나타났으며, 벤처기업을 1로 하고 일반기업을 0으로 하는 더미변수에 대한 상호작용항 계수도 대부분 산업에서 유의한 양의 값을 보여 주었다. 이처럼 벤처기업의 원가효율성이 수익성에 미치는 영향력이 일반기업보다 큰 이유는 벤처기업은 아직 최적의 원가생산시스템을 갖고 있지 못하기 때문에 높은 원가효율성이 곧 수익성 향상으로 연결되는 것이다.본 연구는 코스닥 기업의 원가효율성 정보가 수익성에 유의한 양의 영향을 미친다는 것과 일반벤처기업의 특성에 따라 원가효율성이 수익성에 미치는 영향력에 차이가 있음을 보여주었다는 면에서 큰 의의를 둘 수 있다.
Abstract
We examine whether DEA(data envelopment analysis) efficiency has a significant influence on ROE(return on equity) and analyze whether venture firms differ from non-venture' firms in case of DEA efficiency on ROE. Using 1,125 samples selected for the 5-year period from 1998 to 2002, we tested our hypothesis by multiple regression and our empirical results are as follows. First, the coefficient on DEA efficiency of non-venture' firms is not all significantly positive, while the coefficient on DEA efficiency of venture's firms is significantly positive. Second, the coefficient on DEA efficiency of venture's firms is higher than that on DEA efficiency of non-venture' firms. In conclusion, we find the evidence that DEA efficiency of KOSDAQ firms is significantly positively related to ROE of those firms and also find that there is a significant difference between the coefficients on DEA efficiency of venture's firms and non-venture' firms.
- 발행기관:
- 한국중소기업학회
- 분류:
- 경영학