외환위기 이후의 부채비율감소와이익조정행위에 관한 연구
An Empirical Study on the Earnings Management and Debt-Equity Ratio ReductionAfter the Crisis of Foreign Currency
김지홍(연세대학교); 고윤성(연세대학교)
15권 2호, 119~144쪽
초록
＞본 연구는 외환위기 이후 정부의 획일적인 200% 목표부채비율을 달성하기 위하여 기업들이 이익을 증가시키는 조정을 통하여 부채비율을 감소시켰는가를 검증하는 것을 목적으로 한다. 또한 부채비율을 감소시키기 위한 이익조정동기가 소유구조에 따라 차이를 보이는가를 검증하고자 한다.실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 이익조정 측정치인 재량적 발생액과 부채변화액과 음(-)의 유의적인 결과를 보였다. 즉 기업들은 외환위기 이후 목표부채비율을 달성하기 위하여 이익조정을 통하여 부채비율을 감소시킨 것으로 나타났다. 둘째, 경영자 지분율이 높은 집단, 즉 소유자지배기업에서 이익조정을 통한 부채비율 감소 동기가 작용하였으나, 외국인투자자 지분율과 이익조정을 통한 부채비율 감소와는 유의적인 관련성을 찾지 못했다. 본 연구를 통하여 정부의 기업 상황을 고려하지 않은 획일적인 정책 추진이 오히려 기업들에게 이익조정 동기를 제공하였다는 것을 검증함으로써 향후 정부가 정책을 추진함에 있어서 신중한 고려가 뒷받침되어야 한다는 점을 제시하고자 한다.
Abstract
In the aftermath of a foreign currency crisis, it occurred that a motive of the Earnings Management for enterprises to reduce debt-equity ratio in the situation of decreasing debt-equity ratio under 200 % on strong demand of government. The findings in this study provide that the debt-equity ratio was decreased by the Earning Management. In addition, we evaluated the effect of corporate governance on Earnings Management by analysis of enterprises’corporate governance composed of Manager equity ratio , Foreign investor' equity ratio. It presented that the reduction of debt-equity ratio through Earning Management was attained from the groups of High Manager equity ratio(OC firm).
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학