KOSDAQ 시장에서 법인세 정보효과에 관한 연구

1996년 7월 코스닥 시장의 개장은 우리나라 증권시장에 새로운 변화를 이끌었다. 코스닥 시장은 한국증권업협회에서 전산에 의해 호가 고시와 매매체경이 이루어지는 증권시장으로써 성장성과 기술력 있는 중소벤처기업의 장기 안정적인 자금 조달을 지원하기 위해 개설된 시장이다. 코스닥 시장은 99년 후반부터 일기 시작한 첨단기술주에 대한 투자자들의 관심이 높아지면서 이해관계자에게 유용한 정보를 제공하는 요인 중 법인세 세무정보의 요인에 대하여 검증분석하였다. 검증결과를 요약하면 다음과 같다.첫째, 가설1의 모델 검증력인 F값은 1% 유의수준에서 통계적으로 유의했고, 가설1인 법인세 세무정보는 기업가치에 부(-)의 영향을 미친다는 가설에 대하여 설명변수의 법인세 세무정보 설명력인 t값도 1% 유의수준에서 통계적으로 유의성이 있음을 보이고 있다. 또한 법인세 세무정보가 기업가치에 부(-)의 영향을 미친다는 회귀계수의 예상부호와 실제부호가 일치하는 것으로 나타났다.둘째, 가설2의 모델 검증력인 F값은 1% 유의수준에서 통계적으로 유의했고, 유망 중소벤처기업의 세무정보 설명력인 t값도 각각 1% 유의수준에서 통계적으로 유의성이 있음을 보이고 있다. 또한 가설2 벤처기업 법인세 세무정보도 기업가치에 부(-)의 영향을 미친다는 회귀계수의 예상부호와 실제부호가 일치하는 것으로 나타났다. KOSDAQ 시장에서 법인세 세무정보가 기업가치에 통계적으로 유의하게 영향을 미치므로 기업의 정보이용자들에게 유용한 정보임을 알 수 있었다.따라서 KOSDAQ 시장에 관심이 있는 이해관계자인 정보이용자들에게 기업의 재무정보에 추가하여 구체적인 세무정보의 제공이 수반되어야 할 것이다. 또한 기업의 정보이용자들이 기업에 관련된 합리적인 의사결정 할 수 있도록 현행의 임의적 세무정보 제공이 강제적 세무정보 제공 대상으로 되기 위한 제도적 변화가 있어야 할 것이다. 앞으로의 연구과제는 첫째, 법인세평준화에 따른 적정 법인세가 기업가치에 미치는 영향이 어떠한가를 확장할 수 있을 것이다. 둘째, 세무정보의 완전공시로 인한 정확한 세무정보를 이용함으로써 분석결과의 해석상 증거능력을 배가시킬 수 있을 것이다.