미래 현금흐름 및 회계이익에 대한 발생액 구성요소의 예측력
Accrual Components' Predictability for Future Cash Flows and Accounting Earnings
남천현(수원대학교)
25권 2호, 221~254쪽
초록
본 연구의 목적은 첫째, 회계이익 구성요소를 분해하면 현금흐름의 예측력이 증가한다는 Barth et al.(2001) 연구의 결과를 한국기업 상황에서 확인하고, 둘째, 회계이익의 분해를 선수금선수수익차이와 미수금미수수익차이, 선급금선급비용차이와 미지급금미지급비용차이로 확대하여 이들 항목의 예측력을 분석하고, 셋째, 회계이익 분해과정이 미래 현금흐름의 예측력에 미치는 영향뿐만이 아니라, 미래 회계이익의 예측력에 미치는 영향을 분석하는데 있다. 현금흐름 예측을 위해, 회계이익만을 변수로 하는 1차모형, 회계이익을 영업현금과 발생액으로 분해한 2차모형, 발생액을 다시 매출채권차이 등의 요소로 분해한 3차모형을 단계적으로 적용한 결과 Barth et al.(2001) 연구와 일치된 결과가 도출되었다. 한편 동일한 모형을 회계이익 예측에 적용한 결과, 현금흐름 예측과 유사한 결과가 도출되었는데, 이러한 결과는 발생액이 양면적 정보를 지니고 있다는 해석을 가능하게 한다. 예를 들어, 매출채권차이가 증가하였다면 이는 직접적으로는 차기 현금유입을 예고하고 있지만, 간접적으로는 차기 매출액이 증가하여 이익이 증가할 것이라는 예측도 가능하게 하고 있다. 3차모형을 다시 선수금선수수익차이 등의 유동발생액으로 분해한 한 4차모형을 적용한 결과, 현금흐름 예측에 있어서는 선수금선수수익차이와 미지급금미지급비용차이만 유의적인 결과가 나타났으며, 회계이익 예측에 있어서는 추가 분해한 4가지 변수 모두 유의적인 결과가 나타났다.영업현금주기와 발생액크기가 예측력에 미치는 영향을 추가분석한 결과, 현금흐름 예측의 경우 영업현금주기가 클수록 그리고 발생액이 클수록 예측력이 감소하지만, 회계이익 예측의 경우에는 반대의 결과가 도출되었다. 매출채권차이 및 매입채무차이의 현금흐름 및 회계이익에 대한 예측력을 매출차이와 매입차이와 비교한 결과 발생액의 구성요소인 매출채권차이 및 매입채무차이가 유의적으로 높은 값을 보였다.
Abstract
This paper tests the findings of Barth et al.(2001) in Korea's firms, extends the situations into the more-detailed decomposition which are the difference of unearned revenue, accrued revenue, prepaid expense, and accrued expense, and compares the findings with earnings prediction. In testing the predictability of cash flows, we use 3 models as Barth et al.(2001) does. The first model uses earnings only as independent variable, the second uses operating cash flows and accrual, and the third uses operating cash flows and decomposed accrual which consists of difference of accounts receivables etc. The result of this paper is consistent with Barth et al.(2001). The result of the same process for earning prediction is similar to cash flows predictions. These results suggest that the components of accrual contain dual aspect for future prediction. The one is predicting cash flow which is innate aspect of the component of accrual, and the other is the trends of sales which is indirectly predicts earnings. The result of the fourth model which decompose accrual in more detailed items like the difference of unearned revenue etc. is that the difference of unearned revenue and the difference of accrued expense are significant in predicting cash flows, and all variables are significant in predicting earningsThis paper does additional test for the influence of operating cash flow cycles and accrual size. The result is that the larger operating cash flows cycle and accrual reduces accrual components' predictability for cash flows. But in the case of earnings prediction the result is reverse. In the test of comparing the ability of the difference of account receivable and the difference account payable with the difference of sales and the difference purchase, the former are significantly larger than the latter.
- 발행기관:
- 한국회계정보학회
- 분류:
- 회계학