호주 Listed Property Trusts 의 성과와 자산관리 특성 분석: 우리나라 부동산 간접투자에의 시사점
Performance and Asset Management System of Listed Property Trusts in Australia: Implications for Korea Real Estaate Indirect Investment Market
박원석(대구대학교)
10권 3호, 245~262쪽
초록
본 연구는 호주의 LPT(Listed Property Trusts)의 성과 분석을 통해 펀드형 부동산 간접투자상품으로서 LPT의 성과와 특성을 분석하고, LPT 성과에 영향을 미치는 LPT의 자산관리 특성을 분석하여, 우리나라 부동산 간접투자제도의 발전을 위한 시사점을 도출하는 것을 목적으로 한다. 연구결과를 요약하면 다음과 같다. LPT는 1971년 최초로 설립된 이후 빠른 성장을 통해 호주의 대표적인 부동산간접투자제도의 지위를 차지하고 있다. LPT 성과 특성을 보면, LPT는 명목수익률 및 위험조정수익률의 관점에서 여타 금융상품에 비해 우월한 성과를 보이고 있으며, LPT를 영입함으로 복합자산 포트폴리오 다변화 효과를 누릴 수 있음을 확인하였다. 또한, LPT는 자산관리 방안으로 결합주식 구조를 활용하고 있는데, 결합주식 구조를 활용하는 LPT가 비결합 LPT보다 우수한 성과를 보이고 있으며, 결합주식 LPT의 포트폴리오 다변화 효과도 더 뛰어나, 결합주식 구조는 LPT가 고도 성장을 하는데 중요한 요인으로 작용하고 있음을 확인하였다. 마지막으로, 이러한 연구결과를 통해 LPT의 결합주식 구조를 우리나라 부동산투자회사 제도에 활용하는 방안, 개발사업의 활성화를 위한 LPT의 사례를 적용하는 방안 등을 모색하였다.
Abstract
This paper aims at analyzing the characteristics of performance and asset managementsystem of listed property trusts(LPT) in Australia, and elucidating the implications for Korean realestate indirect investment market. The main results of this paper are as follows. Firstly, LPT have aleading position among the real estate indirect investment systems in Australia, through the rapidgrowth of market capitalization. Secondly, LPT achieved superior risk adjustment performance thanother financial products, and had valid portfolio diversification effect. Thirdly, many LPT have usedstapled securities structure as a asset management system, and stapled LPT revealed superior riskadjustment performance than unit LPT. Finally, implications and policy measures such as using thestapled structure and activating the development activities were examined for the development ofKorean real estate indirect investment market.
- 발행기관:
- 한국경제지리학회
- 분류:
- 지리학