VAR과 VEC모형을 이용한 주식수익률의 예측에 관한 연구
A Study on the Forecasts of Stock Returns through VAR and VEC Model
허익구(경남과학기술대학교); 김경수(강원대학교)
14호, 107~129쪽
초록
>본 연구에서는 1993년 1월부터 2005년 4월까지의 분석기간 동안 통계청, 한국은행 및 증권거래소 등에서 공시되는 39개 시계열변수의 월별 자료들을 선정하고 2007년 1월부터 2008년 12월까지의 기간에 추정되는 VAR과 VEC모형을 통해 주식수익률을 예측하고자 한다. 본 연구를 위해 SPSSWIN 10.1, SAS 8.2 및 EViews 5.1 등을 이용하여 39개부터 3개까지 각각의 시계열변수를 상관분석, 다중회귀분석, 신뢰도 및 타당도분석, 회귀분석, 자기상관분석, 단위근 검정, 요한슨 공적분 검정, 적정시차, 그랜져 인과관계 검정 등으로 실증분석하였다.본 연구의 결과에서는 그랜져 인과관계 검정을 실시 이후, 주식수익률, 회사채수익률 및 원달러환율이 서로 밀접한 관계를 나타냈다. 따라서 1993년 1월부터 2005년 4월까지의 147개의 관찰치 자료를 사용하고 주식수익률, 회사채수익률 및 원달러환율을 이용하여 VEC모형을 구축하였다. 이 모형에서 2007년 1월부터 2008년 12월까지의 월별과 연간 주식수익률은 약 2.7% 증가하는 것으로 전망되었다.
Abstract
>The study is intended to estimate a short-term forecast model to analyze the trends of the stock markets in Korea, using the macro-econometric time series data issued by the Korea National Statistical Office and the Bank of Korea from Jan. in 1993 to April in 2005 through SPSSWIN 10.1, SAS 8.2, and EViews 5.1.VAR and VEC model are used to forecast the rate of stock returns in 2007 and 2008. Variables in the model are statistically significant stock returns, yield of corporate bonds, and exchange rates in endogenous variables as results of Autocorrelation test, Reliability and Validity Test, Multiple Regression Test, Unit Root Test, Johansen Cointegration Test, Granger Casualty Test, Impulse Response Function Test, using 39 variables.As the results of the study, the rate of stock returns in Jan. in 1993 to April in 2005 was forecasted to be monthly and yearly about 2.7% in 2007 and 2008.
- 발행기관:
- 한국국제회계학회
- 분류:
- 기타사회과학일반