지식자산가치 평가모형과 지식자산가치의 기여도에 관한 실증연구

>본 연구에서는 이론적으로 지식자산가치 평가모형을 도출하였다. 본 연구에서 개발한 지식자산가치 평가모형의 가장 큰 특징은 공개된 재무제표의 회계정보를 바탕으로 기업가치 및 지식자산가치를 추정할 수 있다는데 있다. 지식자산가치 평가모형은 기업가치가 재무제표에서 얻을 수 있는 당기의 실물자산액, 전기의 실물자산액, 당기의 영업이익 및 당기의 지식경영 관련 비용지출액 등 4가지 공개정보로 구성된다. 이는 동 모형을 이용한 현실적인 실증분석과 응용이 용이하다는 것을 의미한다.지식자산의 분류체계 혹은 지식자산 축적에 기여하는 당기 비용지출액의 계정항목 등은 각 기업마다 상이할 것이므로 본 연구에서 개발한 지식자산가치 평가모형을 활용하여 각사에 적합한 응용이 가능할 것이다. 지식자산가치 평가모형에 대한 실증분석에서 얻은 분석결과는 다음과 같이 정리된다. 첫째, 지식경영 관련지출액으로부터 지식자산의 크기를 추정해 볼 수 있다. 각사의 지식자산의 크기를 추정하기 위해서는 지식자산 축적에 기여하는 당기 비용 지출액의 분류가 중요하다. 이러한 중요성을 감안하여 재무제표 공시에 있어 자산 및 비용계정 설정에 보다 더 많은 관심을 기울일 필요가 있다는 시사점을 얻을 수 있다.둘째, 지식자산가치 평가모형을 통해 기업가치에서 차지하는 실물자산가치, 수익가치 및 지식자산가치의 비중을 각각 구분하여 추정할 수 있다. 기업가치에서 차지하는 실물자산가치 : 수익가치 : 지식자산가치의 비중은 각각 76% : 4% : 20%로 나타났다. 즉 실물자산가치와 수익가치와 같은 전통적인 기업가치 구성요소의 비중이 80%에 달하였지만, 새롭게 대두되는 지식자산가치가 기업가치에 차지하는 비중이 무시할 수 없을 정도로 크다는 것을 알 수 있다.