정치적 비용가설에 대한 실증분석 - 정유사의 이익관리를 중심으로 -
An Empirical Analysis of Political Cost Hypothesis - Evidence from Earnings Management of Petroleum Refining Firms -
고대영(부산대학교); 김문태(전남대학교)
16권 4호, 269~290쪽
초록
＞본 연구는 독과점에 대한 시장감시와 정부규제가 큰 정유사가 정치적 비용 완화차원에서 이익을 감소시키는지 살펴보았다. 구체적으로, 정유사가 계속되는 유가 급등기간 동안 재고자산을 이용하여 지속적으로 이익을 감소시키는지 그리고 공정거래위원회가 담합으로 의심하여 조사한 기간인 2003년 4분기, 2004년 1분기, 2004년 2분기에 정유사가 과징금등의 정부규제를 회피하기 위해 이익을 감소시키는지 분석하였다. 분석대상은 2003년부터 2006년까지 국내 4개 정유사이며, 각 분기별 재무자료를 이용하여 분석하였다. 재고자산과 발생액에 대한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 정유사들은 원유가격이 하락한 분기에 재고자산을 감소시키고 상승한 분기에 재고자산을 증가시킴으로써 매출원가를 늘리는 방법으로 이익을 감소시키는 행동을 보였다. 둘째, 담합조사기간의 발생액 평균은 비조사 기간에 비해 낮게 나타났으며, 회귀분석결과에서도 담합조사 분기의 계수가 음(-)으로 유의하게 나타남으로써 담합조사 분기일수록 발생액을 낮추는 결과를 보였다.
Abstract
We investigate whether petroleum refining firms decrease earnings to avoid political constraints from government. We intend to identify firms’ earnings decreasing policy through LIFO layer and accounting accruals. If LIFO layer is heavy during sudden product price increases, we can infer that managers intend to increase costs of goods sale to decrease earnings. Also, firms exploit accounting accruals to reduce earnings, especially during the suspected period of cartel. For analysis, we choose a sample of 64 firm-quarter observations(2003-2006) from 4 firms. According to Korea Fair Trade Commission, this samples may include the suspected period of cartel. Our results show that 1) petroleum refining firms pile up inventory to increase costs of goods sale and to decrease earnings during sudden product price increases 2) accounting accruals during the suspected period of cartel are lower than the other periods. In short, managers faced with political costs are willing to reduce their earnings.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학