기온확률모형에 근거한 날씨보험의 가격결정에 대한 연구
A Study on Weather Insurance Pricing Based on Stochastic Temperature Modeling
이창수(숭실대학교); 권혁성(숭실대학교); 하홍준(숭실대학교)
19권 2호, 55~76쪽
초록
본 논문에서 다루고자 하는 날씨위험은 태풍, 홍수 등 대재해적 재산피해를 야기하는 기상변동이 아닌 기온, 강우량, 적설량, 바람 등 일상적인 날씨변동이 일반적인 예측과 상당한 차이를 보이게 될 가능성을 의미한다. 이와 같은 날씨위험은 기업의 비용증가나 매출액감소 등 재무적 손해로 이어져 기업의 수익성에 악영향을 줄 수 있다. 외국의 경우 이러한 날씨 위험을 관리할 수 있는 수단으로 날씨파생상품이 보편화되어 있지만, 국내에서는 아직 날씨파생상품이 도입되어 있지 않아 현재 날씨보험이 날씨변동에 따른 위험을 관리할 수 있는 유일한 수단이 되고 있다. 본 논문의 주된 목적은 기존의 날씨보험 가격결정 방법과 비교하여 우리나라 날씨변동의 특성을 보다 잘 반영할 수 있는 방법을 제시하는 것이다. 이를 위하여 본 논문에서는 일별최고기온 자료를 이용하여 날씨변동을 표현하기에 적합한 확률모형을 제시하고 모수를 추정하는 과정을 설명하였다. 또한, 제시된 기온확률모형에 근거한 가격결정방법과 기존의 국내 손해보험사가 이용하는 기온지수를 이용하는 가격결정방법을 과거 10년간의 국내 지역별 일별최고기온 자료를 이용한 분석을 통하여 실증적으로 비교하였다.
Abstract
Subject of this paper is weather risk which means financial risk that a business may be exposed regarding weather events such as high or low temperature, snow or rain more or less than expected, and strong wind. Since there is yet no established market for weather derivatives in Korea, weather insurance is the only available risk financing technique currently. However, despite the rather huge potential demand for such insurance products, the weather insurance market has not been so active so far, mainly due to the lack of feasible products which are reasonably priced from the insureds’viewpoints. This paper proposes a weather insurance pricing method which better reflects characteristics of weather variability in Korea. In order to do so, this paper suggests adoption of modified Cao-Wei model to represent variability of maximum daily temperature. This paper explains process for the application of suggested model and also attempts to compare the performance of this model and the index model which was used for the pricing of a weather insurance product introduced by property and casualty insurance companies in Korea. The empirical study performed on the temperature data of 10 inland cities including Seoul for last 10 years reveals that consistent over-pricing on the part of the index model.
- 발행기관:
- 보험연구원
- 분류:
- 경영학