부채비율 특성이 이익조정에 미치는 영향
The Effect of Debt-ratio Characteristics on the Earnings Management
강장원(국세공무원교육원); 남천현(수원대학교)
21권, 141~177쪽
초록
우리나라에서 부채비율과 이익조정과의 관계를 분석한 선행연구들을 보면 미국의 대다수의 선행연구와는 정 반대의 결과를 보여주고 있는 연구가 대부분이다. 이는 연구자가 어떠한 통제변수를 설정했느냐에 따라 달라질 수 있다고 본다. 따라서 본 연구에서는 종속변수인 재량발생액에 영향을 줄 수 있는 통제변수를 선정하여 부채비율과 재량발생액과의 일반적인 관계를 재차 분석하고자 한다. 또한 우리나라에서 부채비율과 관련된 선행연구에서는 부채비율을 실증회계연구의 한 변수로 만 사용한 경우가 대부분이다. 그러기에 본 연구에서는 선행연구에서 시도되지 않았던 부채비율의 특성을 연구변수로 하여 다각적으로 연구 한다. 이익조정의 측정방법으로는 수정 Jones 모형을 이용한 재량적 발생액을 종속변수로 이용하였고, 부채의 각종 특성을 변수로 설정하여 분석하였다. 실증분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 일반적인 부채비율과 발생액과의 관계를 검증하였다. 분석결과를 보면 부채비율이 증가할수록 발생액이 크게 나타난다는 가설은 지지된다. 둘째, 부채비율 크기에 따른 부채비율과 발생액과의 관계를 검증하였다. 분석결과 부채비율과 재량발생액과의 관계는 기준부채비율 이상에서 더 크게 나타난다는 가설은 지지된다. 셋째, 기업규모기준에 따른 부채비율과 발생액과의 관계를 검증하였다. 실증분석 결과 부채비율과 재량발생액과의 관계는 기업규모기준 이상의 부채비율에서 크게 나타난다는 가설은 지지되지 않았다. 넷째, 부채비율을 IMF 이전과 이후로 구분해서 발생액과의 관계를 검증하였다. 분석결과 부채비율과 재량발생액과의 관계는 IMF 이후의 부채비율에서 더 크게 나타난다는 가설은 지지된다.
Abstract
Considering the preceding researches that used the debt ratio as one variable of the empirical accounting study in our country, there are many researches that are indicating the results directly opposite to the majority in the preceding studies in America. Namely, a case which had our country's enterprise as a sample, is indicating that the higher in debt ratio leads to selecting the accounting procedure of reducing the reported earnings. However, the enterprise in the larger debt scale leads to being much restricted from the contract with creditor aiming at pecking, thereby being seen to be likely stronger in a motive for trying to report earnings highly rather than lowly in order to occupy the advantageous position given the debt contract. Summarizing the results of empirical analysis, those are as follows. First, the hypothesis that the more rise in debt ratio leads to showing the larger in accruals is supported. Second, the hypothesis that the relationship between the debt ratio and the discretionary accruals is shown to be larger in more than the standard debt ratio is supported. Third, the hypothesis that the relationship between the debt ratio and the discretionary accruals is shown to be large in the debt radio in more than the corporate-scale basis is not supported. Fourth, the hypothesis that the relationship between the debt ratio and the discretionary accruals is shown to be larger in the debt radio after IMF is supported.
- 발행기관:
- 한국상업경영학회
- 분류:
- 경영학