중소기업에 대한 기술보증기금의 보증지원효과 분석
The Financial Effect of Technology Guarantee by KIBO Technology Fund on Small and Medium-Sized Enterprises: An Empirical Analysis
한봉희(아주대학교); 노승종(명지대학교)
30권 3호, 121~143쪽
초록
기술보증기금의 기술보증은 기술력은 있으나 담보능력이 부족하여 금융권의 접근도가 낮은 중소기업에게 기술평가 심사에 의한 보증을 통하여 금융권 차입을 가능하게 해 주고 있다. 본 연구는 기술보증의 지원효과를 보증을 제공받은 중소기업의 보증 이후 경영성과를 일반중소기업과 비교함으로써 검증하였다. 표본은 2001년부터 2006년까지 기술보증기금으로부터 기술보증을 받은 중소기업들 중 경영성과 측정에 필요한 모든 재무자료가 보증 당년도를 기준으로 이전 1년과 이후 2년 포함, 총 4년간 연속적으로 이용 가능한 664 기업이다. 실증분석 결과 보증 이후 보증기업의 영업이익률과 경상이익률, 그리고 부가가치율이 일반중소기업에 비해 유의하게 높아지는 것으로 나타났다. 또한 보증 이후 연구개발투자비율도 현저히 높아지는 것으로 나타났다. 영업이익률과 경상이익률, 그리고 부가가치율의 증가는 특히 벤처기업과 창업기업에서 높게 나타났으며, 연구개발투자비율의 증가는 벤처기업에서 높게 나타났다. 매출액성장률은 보증 이후 감소하긴 하였지만 일반중소기업에 비해 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 것으로 나타났다. 보증 이후 궁극적으로 부채비율은 그다지 변하지 않는 것으로 나타났으나 유동비율은 높아지는 것으로 나타났다. 따라서 기술보증은 중소기업, 특히 벤처기업과 창업기업이 수익성을 개선하며, 부가가치 창출을 통해 국가경제를 활성화하고, 연구개발을 통한 기술혁신 추구 노력을 제고하는데 도움을 주는 긍정적인 효과가 있는 것으로 사료된다. 또한 기술보증은 중소기업의 성장성 유지와 단기 재무안정성 제고에 일조하는 것으로 판단된다. 본 연구는 중소기업에 대한 기술보증 지원을 확대할 필요성이 있으며, 그러한 지원을 벤처기업과 창업기업 위주로 집행하는 것이 바람직하다는 정책적인 시사점을 제시한다.
Abstract
KIBO Technology Fund (KIBO) provides technology guarantee to small and medium-sized enterprises (SMEs) with proven technology so that they can borrow needed funds from banks and financial institutions. This study investigates whether technology guarantee by KIBO has the positive financial effect on SMEs by comparing the financial performance of guaranteed SMEs with that of general SMEs. The sample consists of 664 SMEs guaranteed via technology evaluation by KIBO from year 2001 to year 2006, for which all the necessary financial data are available over four consecutive years counting from the year before the guarantee. The empirical results show that each of operating income, pretax income, and value added on sales of guaranteed SMEs becomes significantly higher than that of general SMEs after technology guarantee. Further, their R&D investment remarkably increases after the guarantee. Operating income, pretax income, and value added on sales are particularly higher in venture or start-up firms, and R&D investment in venture firms after the guarantee. Although their sales growth decreases after the guarantee, its level after the decrease is still considerably higher than that of general SMEs. Their debt-to-equity ratio remains basically the same while their current ratio becomes higher after the guarantee. This provides evidence that technology guarantee helps SMEs, particularly venture or start-up firms, improve their profitability, generate higher value added for the national economy, and boost R&D activity for future technology innovation. In addition, technology guarantee seems to aid SMEs in maintaining high growth and enhancing short-term financial stability. This study suggests that it is necessary to expand technology guarantee for SMEs, particularly venture or start-up firms among them.
- 발행기관:
- 한국중소기업학회
- 분류:
- 경영학