기업부정에서 매각까지 - 동아건설산업주식회사
From Accounting Fraud to Rebirth - The Case of Dong Ah Construction Industrial Company
김지령(경북대학교); 권선국(경북대학교)
18권 3호, 371~389쪽
초록
우리나라에서 빈번히 발생하는 분식회계 중 대표적인 사례로 동아건설산업주식회사(동아건설)의 사례를 정리하여 교육에 활용하고자 한다. 이러한 사례 교육을 통하여 분식회계에 대처하고 예방하는 능력을 향상시키고 회계의 투명성도 제고할 수 있을 것이다. 동아건설은 중동특수가 한창이던 1980년대에 당시로서는 세계최대 규모인 리비아대수로 2단계 공사를 65억 달러에 수주하였고 1990년대 중반에는 도급순위가 국내 2위까지 뛰어오르는 등 상당한 성과를 달성하였다. 그러나 IMF 금융위기 당시 기업부실로 기업개선작업(워크아웃) 1호로 선정된 후에도 자구 노력이 부족하였고, 청산가치가 존속가치보다 높다는 조사보고에 따라 파산결정에 이르렀다. 파산결정 후 회사는 1988년부터 1997년까지 공사수주액을 부풀리는 등의 분식회계로 매출을 7,000억원 과대계상했다고 자진신고를 하였다. 이는 분식회계로 인한 가공매출을 줄이면 회사의 존속가치가 청산가치보다 커질 수 있기 때문에 청산을 피하려는 회사의 자구책이었다. 금융감독원 및 예금보험공사의 조사에서 1조 2,000억원 규모의 분식회계와 2조이상의 자본 과대계상이 발견되었다. 분식회계에 대한 책임으로 최원석 전 회장 등 경영진이 법원의 유죄판결을 받았다. 그 후 청산가치보다 계속기업가치가 높아져서 2007년에 회생계획인가 결정을 받았고 2008년 3월에 프라임그룹에 인수되어 회생절차가 종결되어 새로운 기업으로 탄생하였다.
Abstract
The case of Dong Ah Construction Industrial Company (Dong Ah) provides the opportunity to study one of the largest accounting scandals in Korea from a financial accounting perspective. We believe this case study will improve the ability to detect and prevent accounting frauds and lead to accounting transparency. Dong Ah was a large construction company that enjoyed an almost meteoric rise from the Middle East boom during the 1980s and was the second largest construction company in Korea in mid-1990s. The company won the second order of a large waterway project in Libya and it hoped to reap $6.5 billion. But the company was put into the first work-out program in the context of the government’s corporate restructuring program which was supported by the IMF after the 1997-1998 crisis and then planned to apply for a court receivership after creditors refused to grant new loans. The court found that selling Dong Ah’s assets in liquidation would be more valuable than the company’s value as a going concern and then declared bankruptcy in March 2001. After the bankruptcy, the company voluntarily disclosed its financial statement frauds which overstated contract revenues of ￦700 billion from 1988 to 1997. This was the solution for avoiding its liquidation because the company’s value as a going concern could be higher than that of a liquidation if the company decreased fictitious sales. The Financial Supervisory Service and Korea Deposit Insurance Corporation found financial statement frauds of ￦1.2 trillion and equity overstatements of over ￦2 trillion. The Seoul High Court eventually sentenced managements including former chairman, Won-suk Choi, to several years probation for financial statement frauds. The company’s value as a going concern became higher than its liquidation value and then its rescue plan was accepted in 2007. Prime-led consortium acquired Dong Ah and the company has been a subsidiary of Prime group since March 2008.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학