가계의 순자산과 자산 배분에 관한 연구
Households' net worth and asset allocation
여윤경(이화여자대학교); 주소현(이화여자대학교)
22권 5호, 2109~2129쪽
초록
고령화와 저금리의 환경 하에서 가계의 자산배분 결정은 점점 더 중요해지고 있음을 인식하여 본 연구는 우리나라 가계의 순자산과 자산배분과의 관계를 밝히기 위하여 실증분석을 수행하였다. 분석 결과, 우리나라 가계는 가구주 연령, 교육수준 등의 주요변수들을 통제한 상태에서도 위험자산과 투자부동산의 비중이 크고 부채의 비중이 작을수록 순자산이 많은 것으로 나타났다. 또한 순자산 수준은 실물자산, 위험자산, 부채의 비중에 모두 유의한 영향력을 미치고 있었다. 이러한 결과를 통하여 자산배분결정이 가계의 순자산의 증감에 영향력을 미치고 있다는 것과 순자산 수준이 자산배분결정에 영향을 미치고 있음을 모두 확인할 수 있었다. 우리나라 가계의 순자산과 자산배분과의 관계를 설명하는 최종모형은 위험자산의 비중, 즉 위험회피도의 감소가 순자산의 증가에 크게 기여함을 제시해 주고 있다. 본 연구의 결과는 고령화와 저금리 시대에 우리나라 가계의 순자산 증식을 위한 자산배분의 변화방향에 대하여 유용한 시사점을 제공해 줄 수 있다.
Abstract
This study explores the relationship between households' net worth and asset allocations using cross-sectional evidence from the 2006 Korean Household Asset Survey by KNSO. This study presents that high proportions of risky assets and non-residential real estate significantly increase households' net worth, and that the households' net worth also affects the shares of risky assets, real estate, and debt of the households' portfolio after controlling for household's characteristics. Thus, this study confirms that households' net worth affects the households' asset allocation and the households' net worth can be also determined by the asset allocation. Our final model suggests that the proportion of risky asset has a strong positive effect on increasing households' net worth. These results have important implications for improving asset allocation of Korean households in low interest and rapidly aging society.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학