미국 서브프라임 모기지 관련 소송의 현황과 전망
Subprime Mortgage Crisis:Litigation at Hand and Its Implication to Korea
최승재(경북대학교)
10권 2호, 403~443쪽
초록
2009년 미국발 서브프라임 모기지 사태는 주택 버블이 붕괴되고 있던 2007년부터 이미 시작되고 있었다. 다만 붕괴는 초기에는 천천히 이루어졌고, 일단 시장에서 패닉상태가 벌어지고 난 뒤에는 걷잡을 수 없이 진행되었다. 미국식 투자은행 모델은 미국식 자본주의의 첨병에서 투기세력을 부르는 다른 이름이 되었다. 은행지주회사로 전환한 골드만삭스 등을 포함하여 역사 속으로 사라진 리먼브러더스까지 5대 투자은행은 모두 생존을 위해서 변화하였다. 미국발 금융위기는 전세계적인 경제위기를 야기하였다. 그리고 미국 내에서는 대규모 실업과 주택경매 사태가 발생하였다. 그리고 서브프라임 모기지대출과 관련된 소송이 제기되어 법정에서 공방중이다. 서브프라임 모기지는 CDOs나 RMBS와 같은 단어로 표시되는 구조화증권의 발행을 통하여 기존에는 모기지론을 받지 못했던 신용등급이 떨어지는 계층에 주택구입자금을 제공하였다는 점에서 평가 받을 만한 금융기법이다. 그럼에도 신용이 떨어지는 등급에 있는 사람들에게 이루어진 대출의 신비는 지속적인 주택가격의 상승을 전제로 한 것이었다는 점에서 주택가격 하락에 더한 경기위축, 실업으로 바로 모기지대출에 기반하여 매입된 주택들은 경매에 붙여졌고, 시장에서의 주택가격의 하락을 더욱 가속화하였다. 소송은 대출자와 차입자, 증권발행자와 주주 또는 대출자, 신용평가회사와 대출자, 주택시공회사와 주주 등 다양한 형태로 다양한 주체들에 의하여 이루어지고 있다. 그리고 청구원인도 다양하다. Rule 10bᐨ5에 기초한 소송이 많지만 반드시 이에 국한되는 것도 아니다. 그리고 약탈적 대출이라는 주장에 기초한 소송도 이루어지고 있다. 그 대표적인 것이 볼티모어시가 제기한 소송이다. 반면 월스트리트 전체를 상대로 하여 클리블랜드시가 제기한 소송도 흥미롭다. 왜냐하면 이 소송은 서브프라임 모기지대출 상품 자체를 독성이 강한 팔아서는 안되는 상품이라고 하면서 이를 공적 뉴슨스에 해당한다고 하여 제기된 소송이기 때문이다. 이 소송들의 전개에 더해서 미국의 오바마 정부가 2009년 6월 제시한 금융개혁방안은 향후 미국에서의 금융규제의 지형을 바꿀 중대한 사항이므로 지속적인 연구가 필요하다.
Abstract
Subprime Mortgage Crisis is now called as Credit Crisis or Financial Crisis. Its impact was so huge enough for us to be thrilled and feared to be collapsed as was happening in late 1990s in Korea never having enjoyed the parties held at the stage of racketeering realty prices. Bubble is now gone by and groaning people are looking for preys for their lunch by filing a lawsuit to each other. As arbitrage transaction and BlackᐨSholes model were the names in LTCM, CDOs and RMBS have been the names frequented in the litigations re Subprime Mortgage Loan. Unregulated financial product like a car without brake can never stop being sold. When the cloud on the litigations is to be settled, another structured financial product will be launched in the market maybe with more attractive acronyms. The things we have to learn through the lawsuits are embedded in the cases in this article. In Chapter III, some categories are to be shown in accordance with the two different basis. First category was made based upon the ground of rules plaintiff can be rely on. Second category focused on the parties involved. Issuers against lenders, lenders against shareholders, borrowers against lenders and credit rating agencies are fighting against each other. Lending practices are the main focus whether they are fair or no deceivable device was to be deployed in the course of selling the financial product re subprime mortgage loans. In Chapter IV, I touched on the cases of the city of Baltimore and Cleveland. In case of Baltimore predatory lending is the key issue and in case of Cleveland the toxic subprime mortgage loan's nature is at debate. These discussion will be helpful for us in handling the KIKO cases in our courts.
- 발행기관:
- 한국증권법학회
- 분류:
- 법학