연구개발비를 통한 발생액 이익조정과 실물거래 이익조정의 대체관계에 대한 연구
Accrual Management vs. Real Earnings Management :the Case of Research and Development Expense
이남령(한국항공대학교); 최원욱(연세대학교)
23권 1호, 249~272쪽
초록
기업의 이익조정 행위는 발생액을 이용하는 방법뿐 아니라 실물거래를 이용하는 방법도 포괄한다. 기업들이 외부와 거래를 통해 행할 수 있는 실물거래 이익조정(real earnings management)의 방법은 기업의 영업과 투자활동 그리고 재무활동 내의 여러 항목들이 있지만, 본 연구는 이 중에서도 연구개발비 관련 지출액 감소를 통한 실물거래 이익조정이 자산화 비율 조정을 통한 발생액 이익조정과 어떠한 관련이 있는지 살펴보았다. 또한 이익수준과 회계기준의 엄격화가 기업의 이익조정행태에 영향을 미치는지 살펴보았다. 1993년~2004년 기간에 대한 분석 결과, 연구개발비 총 지출액은 연구개발비 자산화 비율과 유의적인 양(+)의 상관관계를 보이고 있었다. 이러한 양(+)의 상관관계는 연구개발비 자산화 기준의 엄격화로 발생액을 이용한 이익조정이 어려워진 경우 더욱 유의적인 것으로 나타났다. 연구 결과는 기업들이 목표이익 달성을 위해 발생액을 이용한 이익조정과 실물거래를 이용한 이익조정을 대체적으로 행하고 있음을 확인해 주고 있다. 그러나 이익수준이 낮은 경우 연구개발비 총 지출액과 연구개발비 자산화 비율이 보다 강한 상관관계를 가질 것이라는 가설에 대해서는 유의적인 결과를 보이지 않았다.
Abstract
Earnings management encompasses both accrual management and real activity management. Among various means for real earnings management by operating, investing and financing activities, we examine whether firms' management of earnings by reducing R&D expenditures is associated with the capitalization level of R&D costs. We also investigate the effects of expected income level and tightening of accounting standards on R&D expenditure decisions. By examining Korean firm data of 1993-2004 period, we find that R&D expenditures are positively correlated with the capitalization ratio of R&D. The positive correlation becomes more significant when firms face less room in accrual management due to tighter accounting regulations on R&D capitalization. The results are consistent with prior literature and provide evidence that firms manage earnings with both accruals and real activities as substitutes. However, the results do not support the conjecture that firms having lower income levels are likely to have a stronger positive correlation between R&D expenditures and the capitalization ratio of R&D.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학