내부회계관리제도의 도입이 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향
The Effect of Internal Accounting Control System(IACS) on Analysts' Earnings Forecast Errors and Accuracy
박범진(충북대학교)
51호, 25~67쪽
초록
내부회계관리제도는 한시적으로 구촉법에 규정되었다가 2003년 외감법에 항구적으로 법제화되었고 2005년부터 일정조건의 기업을 대상으로 적용되었다. 본 연구에서는 회계정보의 신뢰성 증대를 목적으로 도입된 내부회계관리제도가 재무분석가의 이익예측오차와 이익예측정확성에 영향을 미치는지 분석하였다. 연구기간은 2002년부터 2007년이며 이익예측치는 t+1년의 것을 이용하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 내부회계관리제도의 도입은 도입 이전에 비해 재무분석가의 이익예측오차는 감소하고 이익예측정확성은 높게 나타났다. 이러한 결과는 이익예측치의 예측시기가 12월말인 경우가 9월말이나 6월말에 비해 더 뚜렷한 것으로 보였다. 따라서 이익예측오차가 감소하고 정확성이 높아지는 관련성이 가장 뚜렷한 예측시기를 추가분석한 결과 12월말이었으며, 이러한 결과는 내부회계관리제도의 도입 이후에 더 크게 나타났다. 추가분석에서는 제도의 도입연도를 제외하고 도입이전과 도입이후로 구분하여 분석하였으나 기존의 결과와 큰 차이를 보이지 않았다. 한편 제도의 도입연도인 2005년에서 2007년으로 갈수록 이익예측오차가 감소하고 정확성이 높아지는 관련성이 뚜렷하게 나타났다. 내부회계관리제도가 정착되면서 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향력이 점점 커질 것으로 예상된다. 둘째, 기업지배구조관련변수들이 재무분석가의 이익예측오차와 정확성에 미치는 영향이 내부회계관리제도의 도입여부에 따라 달라지는지를 분석해 보았다. 분석결과에 의하면 사외이사비율(OUT)만이 내부회계관리제도의 도입이후가 이전보다 증가할수록 이익예측오차는 감소하고 정확성은 높아지는 관련성을 나타냈다. 이러한 유익한 연구결과들에도 불구하고 제도의 도입이 어떠한 경로를 거쳐 재무분석가의 의사결정에 영향을 미치는지는 명확히 밝히지 못하였다.
Abstract
It is said that the high quality of internal control over financial reporting is an impetus for enhancement of a reliability of accounting information. This study examines the relation between analysts' earnings forecasts and Internal Accounting Control System(IACS) applied in 2005. Effectiveness of IACS has reviewed observing changes analysts' earnings forecast errors(accuracy) a year before and after to a system adoption. The samples in this study are 889∼1,294 the analysts' earnings forecasts of firms registered in Korean Stock Exchange in the period from 2002 to 2007. The empirical results are summarized as follows. First, from the analysis, companies after to a system adoption than before to it tend to decrease earnings forecast errors and increase earnings forecast accuracy. the meanings of this analysis is to suggest the positive effect of IACS adoption on analysts' earnings forecasts. In addition, the most distinct results shows in the December timing among the three earnings forecast announcements. Second, this analysis is whether IACS adoption affect the relation between variables related corporate governance and analysts' earnings forecasts. this result is that IACS adoption do not affect statically the relation between variables related corporate governance and analysts' earnings forecasts. In addition, this study examine the effect of IACS on the relation between analysts' earnings forecasts and the minimal required selection condition of outside directors, audit committee adoption and audit quality. this result is that the manager controlled and the high outside director in board ratio firm do affect statically the relation between IACS and analysts' earnings forecasts. The last, the more time go by, the strong the effect on IACS on analysts' earnings forecasts. This research contributes to prior research by providing the effect of the internal control systems on analysts' earnings forecasts for the first time. But I can not clearly find how analysts' earnings forecasts by IACS adoption.
- 발행기관:
- 한국공인회계사회
- 분류:
- 회계학