금융업 매도가능증권평가손익 회계처리의 타당성에 관한 실증연구
An Empirical Study on the Validity of Accounting Treatments of Available-for-sale Securities Valuation Gains and Losses for Financial Institutions
김길훈(제주대학교); 강내철(홍익대학교)
23권 5호, 2465~2482쪽
초록
본 연구에서는 단기매매증권평가손익은 당기손익에 포함하지만 매도가능증권평가손익은 당기손익에 포함하지 않고 기타포괄손익으로 처리하는 유가증권 미실현보유손익 회계처리의 타당성 여부를 실증 분석하였다. 당기에 발생한 매도가능증권평가손익을 당기손익에서 제외하는 회계처리방법이 회계정보의 유용성을 제고하는지 여부를 분석하기 위하여, 장부가치와 회계이익을 이용한 기업가치평가모형(Ohlson 모형)에서 회계이익 변수를 당기에 발생한 매도가능증권평가손익이 포함되지 않은 당기순이익(E)과 당기에 발생한 매도가능증권평가손익이 포함된 수정된 순이익(E')을 각각 사용하여 회귀분석을 실시하였다. 이 두 회귀모형의 주가설명력 차이를 결정계수(R2)의 차이를 통해 비교하고, 이러한 차이에 대한 통계적 유의성을 Vuong(1989)의 Z값을 이용하여 검증하였다. 2003년부터 2006년까지의 기간에 대해 한국거래소 유가증권시장에 상장된 기업 중 유가증권 공정가치 변동이 재무상태와 경영성과에 미치는 영향이 상대적으로 클 것으로 예상되는 금융업종의 기업을 대상으로 분석하였다. 실증분석 결과 당기에 발생한 매도가능증권평가손익이 포함되지 않은 손익계산서상의 당기순이익(E)을 사용한 경우의 주가설명력(R2)이 당기순이익에 당기의 매도가능증권평가손익을 포함한 순이익(E')을 사용한 경우의 주가설명력(R2)보다 유의적으로 큰 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과에 따르면 당기의 매도가능증권평가손익을 당기손익에 포함하지 않은 경우의 당기순이익 정보가 당기순이익에 당기의 매도가능증권평가손익을 포함한 순이익 정보보다 상대적 정보효과의 관점에서 볼 때 더 유용한 회계정보라고 추론할 수 있다. 따라서 본 연구의 결과는 금융업종의 경우 매도가능증권은 단기매매증권과 같이 원칙적으로 공정가치로 평가하지만 당해 평가차익의 처리에 있어서 단기매매증권평가손익과 달리 매도가능증권평가손익은 기타포괄손익으로 처리하는 회계처리방법이 타당하다는 것을 실증적으로 보여주고 있다고 할 수 있다.
Abstract
The Korean and US GAAP require that trading securities and available-for-sale securities should be reported at fair value. And the unrealized holding gains and losses related to changes in the fair value of trading securities should be reported as part of net income, but on the other hand unrealized holding gains on available-for-sale securities should be recorded in accumulated other comprehensive income. Thus, changes in the fair value of available-for-sale securities are not reported as part of net income until the security is sold. The purpose of this paper is to analysis whether the accounting treatments of available-for-sale securities valuation gains and losses provide useful information with respect to relative information. The sample of this study consists of 104 observation (firm-years) which are selected from Korean Exchange financial firms over the period of 2003-2006. The valuation model is Ohlson(1995)'s model of a firm's market value as relates to contemporaneous book value, earnings, and dividends. According to Vuong's(1989) Z test, the combined explanatory power of earnings and book value is significantly greater than those which are included unrealized holding gains and losses on available-for-sale securities and book vale. This evidence indicates the accounting treatment which unrealized holding gains and losses on available-for-sale securities are recorded in accumulated other comprehensive income is reasonable.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학