K-IFRS 주식기준 보상거래의 공정가치 보상원가 측정방법과 주식가치와의 관련성 연구
A Study on the Value-Relevance of the Fair-Value Expenses Evaluation Method of Share-based Payment in K-IFRS
최영문(서울디지털대학교)
23권 6호, 2933~2949쪽
초록
본 연구는 한국채택국제회계기준 및 기업회계기준서 제1102호의 주식기준보상 규정에서 주식매입선택권의 보상원가 측정방법으로 제시된 대체적 공정가치 측정방법에 따른 회계정보의 상대적 유용성을 실증적으로 분석한다. 즉, 공정가액법으로 단일화 개정 전 기간 동안 주식매입선택권을 부여한 기업을 대상으로 보상원가 측정방법의 선택에 영향을 미치는 요인을 재무적 특성, 지배구조, 감사인 특성의 관점에서 분석하고, 예시된 공정가치 측정방법인 블랙숄즈모형, 블랙숄즈머튼모형, 이항모형 간의 주식가치 관련성을 시장별, 산업별(전통산업과 지식기반산업)로 차별적인 반응을 보이는가에 초점을 두고 비교 분석한다. 연구결과, 재무적 특성 및 지배구조와 감사인 특성의 관점에서는 수익성이 높고, 부채비율과 위험도가 낮은 기업일수록, 공정가액법을 선호하고 있으며, 기업규모와 측정방법선택은 무관한 것으로 나타났고 대주주지분율이 높고 감사위원회내 회계전문가비율이 높은 기업일수록 신뢰성 있는 이익을 보고하려는 유인이 있어 공정가액법을 선호하는 경향이 있는 것으로 나타났다. 그러나 시장별 차이는 통계적으로 의미가 없었고, 산업별차이만 의미있는 결과를 나타냈다. 최소가치법과 대체적 공정가액법간의 가치관련성 분석결과는 공정가액법이 더 높은 관련성을 보였으며, 상대적으로 블랙숄즈모형, 블랙숄즈머튼모형, 이항모형 순으로 높게 나타났고 산업별구분의 경우도 동일한 결과를 보였다.
Abstract
This study investigates the relation between the stock price and the choice of the alternative fair-value evaluation method of share-based payment that is Black-Scholes model, Black- Scholes-Merton model, Binomial model. And this paper investigates whether CEO have a specific tendency of choice of the minimum-value method or the fair-value method in the firm financial characteristics, governance and audit structure in a point of markets and industries. Finally, the firm prefer the fair-value method to the minimum-value method in high profitability, low leverages and operating risk except the firm size. And I find that the firm have a tendency of the choice the fair-value method in a high ratio of the largest stockholder's equity holding, a high the ratio of specialists of audit committee. And this study's result suggests that the Black-Scholes model has a superiority among three fair-value methods of Black-Scholes model, Black-Scholes-Merton model, and Binomial model. These results suggested that markets did not affect the choice of evaluation method but industrial classification affected that.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학