특수관계자와의 거래가 기업의 경영성과에 미치는 영향
The Effect of Transactions to Related-party on Firm Performance
김진회(대전대학교)
24권 1호, 569~585쪽
초록
본 연구는 특수관계자와의 거래가 기업의 경영성과에 영향을 미치는 가에 대해서 분석하는 것을 목적으로 한다. 이를 위해 2001년부터 2008년까지 8년간 한국거래소 유가증권시장에 상장된 기업의 재무제표에서 공시하고 있는 특수관계자와의 거래와 기업의 경영성과로서 총자산이익률 및 매출총이익률 간의 관련성에 대해서 분석하였다. 연구결과 첫째, 특수관계자와의 거래금액이 증가할수록 기업의 매출총이익률과 총자산이익률은 감소하는 것으로 나타났다. 이는 특수관계자와의 거래가 기업의 경영성과에 부정적인 영향을 미친다는 것을 의미한다. 둘째, 공정거래위원회가 지정한 대규모기업집단에 소속된 기업인 경우 특수관계자와의 거래가 증가할수록 매출총이익률은 감소하나, 총자산이익률은 증가하는 것으로 나타났다. 이는 대규모기업집단 내에서 특수관계자와의 거래를 통해 기업의 경영성과에 영향을 미치고 있다는 것을 나타내므로 공정거래위원회의 기업 내부거래에 대한 감시제도의 효과가 존재하는 지에 대해 의문을 제시할 수 있는 결과이다. 셋째, 최대주주 및 그 특수관계자 지분율은 특수관계자와의 거래와 매출총이익률간의 관련성에 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났고, 최대주주 및 그 특수관계자 지분율이 높은 기업인 경우 특수관계자와의 거래가 클수록 총자산이익률이 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 최대주주 및 그 특수관계자의 지분율이 높은 기업의 이익이 특수관계자와의 매출ㆍ매입거래가 아닌 기타의 수익ㆍ비용거래를 이용하여 증가되고 있다는 것을 나타낸다.
Abstract
This study examines the relationship between the transactions to the related-party and ratio of gross profit to sales & return on assets. The sample is composed of firm years with the transactions to the related-party from 2001 to 2008. Empirical findings are as follows. First, the transactions to the related-party are significantly negatively associated with ratio of gross profit to sales and return on assets. Second, there is a significant negative relationship between the transactions to the related-party and ratio of gross profit to sales but there is a significant positive relationship between the transactions to the related-party and return on assets in large enterprise groups which are designated by Fair Trade Commission. Third, the largest stockholders ownership does not have an effect on the relationship between the transactions to the related-party and ratio of gross profit to sales but there is a significant positive relationship between the transactions to the related-party and return on assets. This study will suggest that it is necessary to adjust the regulation of disclosure about the transactions to the related-party and to complement monitoring for unfair transactions to the related-party.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학