기술혁신, 시장점유율 및 기업가치 간의 관계분석
Technology Innovation, Market Share and Firm Value in the Panel of Korean Manufacturing Firms
서란주(경북대학교); 김진수(경상대학교)
24권 5호, 3211~3226쪽
초록
기업의 기술혁신과 시장점유율 그리고 이들 간의 상호작용이 기업에게 어떠한 인센티브를 제공할 수 있는지에 대해 많은 의문이 제기되어 왔다. 이에 본 연구는 2001년부터 2009년까지 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 계속 상장된 제조업 영위 기업을 대상으로 기업의 기술혁신과 시장점유율 그리고 이들 간의 상호작용이 기업가치에 미치는 영향을 살펴보았으며 주요 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 기술혁신에 대한 투입 및 산출 측면의 대용변수인 연구개발비비율과 특허출원수는 1% 수준에서 유의한 양(+)의 값을 보였다. 기업의 기술혁신이 증가할수록 기업가치가 높아짐을 알 수 있었다. 둘째, 기업의 시장점유율 역시 1% 수준에서 유의한 양(+)의 계수값을 보였다. 시장점유율이 증가할수록 기업가치가 높아짐을 확인하였다. 셋째, 기술혁신과 시장점유율 간의 상호작용에 대한 검정 결과 투입 측면의 연구개발비비율과 시장점유율 간의 곱 변수에 대한 회귀계수는 1% 수준에서 유의한 양(+)의 값을 보였다. 그러나 산출 측면의 특허출원수와 시장점유율 간의 곱 변수에 대한 회귀계수는 10% 수준에서 비유의한 양(+)의 값을 보였다. 따라서 기술혁신과 시장점유율 간의 상호작용이 기업가치를 상승시키는 인센티브를 제공할 수 있다는 주장을 부분적으로 지지할 수 있었다. 본 연구의 결과는 기업가치의 향상을 위해 경영자는 지속적인 기술혁신을 추구함과 더불어 자사의 시장점유율을 증가시킴으로써 기술혁신의 효과를 증대시킬 필요가 있음을 시사한다.
Abstract
The relationship between technology innovation, market share and firm value has been questioned. So, this study examines the effect of technology innovation, market share and interaction between the two on firm value by using the firms level panel data of Korean manufacturing firms continuously listed on KOSPI and KOSDAQ for the period 2001～2009. The analyzed results are as follows. First, R&D ratio and the number of patent application representing the input and output of technology innovation, have significantly positive relationship with firm value at the 1% significant level. It means that firm value increases as technology innovation increases. Second, market share also have significantly positive relationship with firm value at the 1% significant level. This tells us that firm value increases as market share increases. Lastly, the interaction between R&D ratio representing the input of technology innovation and market share have significantly positive relationship with firm value at the 1% significant level. But the interaction between patent application representing the output of technology innovation and market share have no significantly positive relationship with firm value at the 10% significant level. Consequently, it's partially supported that interaction between technology innovation and market share increases the firm value. This study suggests that managers need effort to increase the market share and conduct technology innovation continuously for increasing firm value by boosting effect of technology innovation.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학