우리사주제 도입의 결정요인에 관한 연구

본 논문에서는 2001년 (신)우리사주제의 도입 직후인 2003년의 국내 기업들을 대상으로 어떠한 특징 및 요인을 갖는 기업들이 우리사주조합을 결성하여 근로자들로 하여금 자사주의 취득 및 보유를 유도, 촉진하려 하였는가를 경험적으로 규명해 보고자 하였다. 본 논문의 경험연구를 통해 확인된, 국내 기업들의 우리사주제 도입의 결정요인들은 다음과 같다. 첫째 산업 변수 중 통신업과 전기전자정밀산업 등 국내 IT산업에 속한 기업들은 타 산업에 비해 우리사주제를 더욱 많이 도입하였으며, 둘째 상장사는 비상장사에 비해 우리사주제 도입 비율이 매우 높은 것으로 나타나 상장사 여부는 우리사주제 도입의 여부를 판단하는 핵심 요인으로 판단된다. 셋째 자본집약적 또는 기술집약적 특성이 높은 기업은 그렇지 못한 기업보다 우리사주제의 도입 가능성을 높이는데 기여하나 통계적으로 유의한 수준은 아니며, 넷째 비상장사의 경우 조직규모가 증가함에 따라 우리사주제의 도입 가능성이 유의한 수준으로 증가하는 반면, 상장사의 경우 조직규모는 우리사주제의 도입 가능성에 중요한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 다섯째 상장사의 경우 경영성과를 나타내주는 지표인 부가가치가 증가할수록 우리사주제의 도입 가능성이 높게 나타나는 반면, 비상장사의 경우 부가가치는 우리사주제의 도입 가능성에 별다른 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 여섯째 노사 간 정보 공유 수준은 상장사의 경우 우리사주제의 도입에 유의적인 영향을 미치고 있지 못한 반면 비상장사의 경우 우리사주제의 도입 가능성을 높여주는 것으로 나타났다. 마지막으로 일곱째 스톡옵션제를 도입한 기업은 미도입 기업에 비해 우리사주제의 도입 가능성이 매우 높으며, 이는 상장사 또는 비상장사 모두에서 일관되고 안정된 결과를 보여 주었다.