유통산업에서 자산 재평가정보의 가치관련성
The Effects of Asset Revaluation on the Market Prices in the Distribution Industry
유성용(순천향대학교); 육윤복(홍익대학교)
15권 4호, 17~24쪽
초록
본 연구에서는 유통업종을 대상으로 한국채택기업회계기준에 의해 유형자산을 재평가하였을 때 산출되는 회계정보가 주식가치를 재평가이전보다 잘 설명할 수 있는지를 실증적으로 검증하였다. 유통업종의 경우 점포입지가 매출향상에 대한 중요한 결정요인이고, 이러한 점포는 회계정보에서 유형자산에 해당하므로 다른 업종들에 비해 유형자산의 재평가를 통한 장부상의 재무구조를 개선하려는 동기가 강할 수 있다. 따라서 본 연구에서는 유통업종을 대상으로 유형자산 재평가로 인해 투자자들의 가치평가과정에 보다 목적에 적합한 정보를 제공하고 있는가를 실증적으로 분석하고자 하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 유형자산 재평가잉여금은 기업의 주식가격과 양(+)의 관련성을 나타내었다. 이는 유형자산에 대한 재평가잉여금이 기업의 순자산을 증가시키는 항목으로 기업가치 결정요소 중의 하나라는 것을 의미한다. 둘째, 유형자산 재평가로 인해 변화된 순장부가치가 원가모형으로 평가한 순장부가치에 비해 기업의 가치를 보다 잘 설명할 수 있는지를 분석한 결과에서도 공정가치를 적용한 순장부가치가 주식가격을 보다 잘 설명하고 있는 것으로 나타났다. 본 연구의 이러한 결과는 유형자산 재평가로 인해 투자자들이 보다 목적에 적합한 정보를 얻고 있는지에 대한 증거를 제시함으로써 기업회계기준제정시 공정가치 회계 확대가 필요한지에 대한 시사점을 준다는 측면에서 의의가 있다.
Abstract
There have been arguments in accounting literatures that fair value accounting system improves quality of accounting information through the asset revaluation. These arguments are based on the fact that investors prefer fair value information to cost value. Others argue that cost principles may offer more proper information to the investors because financial statements applied the cost principles are more objective and thus more reliable. Prior researches focused mainly on the motives of asset revaluation but I examined the effects of the tangible asset revaluation on the stock prices in the distribution industry. The empirical findings indicate that : (1) the reserves on the tangible asset revaluation are positively correlated with the stock prices; (2) the net book values applied fair value accounting explain stock prices better than the net book values applied cost principles. My findings suggest that the reserves on the tangible asset revaluation constitute a part of the firms' values and the accounting informations measured fair value are more useful to the investors in the capital market.
- 발행기관:
- 한국유통경영학회
- 분류:
- 무역학