분기보고서 검토 제도가 회계투명성에 미치는 영향:분기보고서 대비 연차재무제표 상의 일시적 부채 축소 관행을 중심으로
The Association between the Review of the Quarterly Financial Statements and Accounting Transparency:Focusing on Temporarily Lower Debt Level in Comparison with Earlier Quarters
김경태(서울시립대학교)
22권 1호, 267~298쪽
초록
본 연구는 분기보고서 검토 제도가 해당 기업의 투명성에 미치는 영향을 1~3분기보고서 대비 연차재무제표에서 일시적으로 부채를 축소하는 관행을 가진 기업의 특성을 중심으로 검증하였다. 분기보고서에 대한 검토가 가지는 효용을 다룬 선행연구들이 분기보고서의 검토와 회계투명성 간의 관계를 다루어 왔지만 분기보고서의 검토가 실제 기업에서 어떠한 구체적 경로를 통해 회계정보의 투명성에 영향을 미치는 가에 대한 검증은 아직 이루어지지 않아왔다. 본 연구에서는 분기보고서에 대한 검토가 기업의 회계투명성에 미치는 구체적 경로를 규명하고자 최근 SEC를 중심으로 우려를 나타내고 있는 기업의 일시적 부채 축소 관행을 중심으로 검증을 실시하였다. 구체적으로 본 연구에서는 먼저 1~3분기보고서 대비 연차재무제표 상의 일시적 부채 축소 관행이 해당 기업의 회계투명성에 미치는 영향을 검증하였고, 분기검토제도의 시행이 상기 기업의 일시적 부채 축소 관행과 회계투명성 간의 관계에 미치는 영향을 살펴봄으로서 분기검토제도의 효과를 구체적으로 검증하였다. 본 연구의 실증 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 전체 표본기업을 대상으로 한 분석 결과에서는 1~3분기보고서 대비 연차재무제표 상의 일시적 부채 축소 관행이 해당 기업의 회계투명성을 저하시키는 것으로 나타났지만 분기검토제도의 시행은 일시적 부채 축소 관행이 회계투명성에 미치는 부정적인 영향을 억제시키는 것으로 나타났다. 다음으로 1~3분기보고서 대비 연차재무제표상의 일시적 부채 축소 관행이 해당 기업의 회계투명성에 미치는 영향을 분기검토를 실시한 기업과 실시하지 않은 기업으로 나누어 검증해 본 결과, 분기검토를 실시하지 않은 기업의 경우에만 1~3분기보고서 대비 연차재무제표 상의 일시적 부채 축소 관행이 전체표본과 동일하게 해당기업의 회계투명성을 저해시키는 것으로 나타났다. 이러한 분석 결과는 1~3분기보고서 대비 연차재무제표 상의 일시적 부채 축소 관행이 회계투명성에 영향을 미친다는 사실과 이러한 영향이 분기검토를 실시하지 않은 기업에 주로 해당된다는 것을 나타낸다. 즉, 분기검토 시행 시에 일시적 부채 축소 관행이 회계투명성에 미치는 부정적인 영향이 상쇄됨을 의미하는 것이다. 본 연구의 결과는 분기검토 제도 시행과 회계투명성 간의 관계에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 요인들, 대규모기업집단 포함 여부, 일시적 부채 축소 관행 변수의 다양한 측정 방법, 일시적 부채 축소 관행과 재량적발생액 간의 내생성, 표본의 자기상관 및 잔차의 이분산성 효과 등을 통제한 이후에도 여전히 강건한 것으로 나타났다. 본 연구는 선행연구들이 주로 분기보고서의 검토와 회계투명성 간의 직접적인 관련성을 검증한 것에서 발전하여 분기보고서에 대한 검토가 실제로 재무제표 상의 특정 항목의 사용과 관련하여 어떻게 회계투명성에 영향을 미치는 가를 검증하였다는 점에서 선행연구와의 차별성이 존재한다. 그리고 최근 우려가 커지고 있는 일시적 부채 축소 관행으로 인한 회계정보의 유용성 저해에 대한 내용을 구체적으로 살펴봄으로서 일시적 부채 축소 관행에 대한 인식을 새롭게 하였다는 점에서도 정책적 시사점이 있다.
Abstract
From fiscal year 2000, listed firms in South Korea stock market have been required to disclose quarterly financial statements. And, large firms have to be reviewed the quarterly financial statements by the external reviewers from fiscal year 2001. This paper examines the association between the review of the quarterly financial statements and accounting transparency among Korean listed firms(KOSPI) over the period 2002~2010. This study focuses on temporarily lower debt level because the review of the quarterly financial statements may directly relate to the negative effects of temporarily lower debt level on accounting transparency. This study investigate the effects of the review of the quarterly financial statements on the association between temporarily lower debt level and accounting transparency. The results are as follows. First, temporarily lower debt level increases discretionary accruals. This means that temporarily lower debt level decreases accounting transparency. Second, the review of the quarterly financial statements lowers the positive association between temporarily lower debt level and discretionary accruals. This shows that the review of the quarterly financial statements increases accounting transparency related to temporarily lower debt level. To check these results for robustness, this paper examines the effects of the review of the quarterly financial statements on the association between temporarily lower debt level and accounting transparency after controlling conglomerates, debt level dummy, endogeneity, heteroscedasticity and autocorrelation. The results show that the main result of this paper robust.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학