재무곤경이 비정상생산원가에 미치는 영향 - 계속기업의견을 중심으로 -
The Effect of Financial Stress on Abnormal Production Costs - Focusing on the Going Concern Opinion -
신용호(영남대학교); 문상혁(영남대학교)
49호, 273~290쪽
초록
본 연구는 재무적 곤경 및 파산위험 등으로 계속기업에 대한 의문 의견이 비정상생산원가에 어떠한 영향을 미치는지를 조사하였다. 재무적 곤경 및 파산위험에 직면해 있는 기업의 경우 악화된 영업활동순현금흐름을 개선하기위하여 다양한 현금유입의 원천을 찾고자 노력할 것으로 예상된다 또한 계속기업으로서의 존속가능성이 불확실한 기업일수록 이익의 상향조정을 통한 성과를 개선하고자 할 유인이 존재한다. 재고자산은 주요 영업활동의 대상인 자산이며, 경영자는 재고자산의 구입 및 생산여부, 적정재고의 보유 및 판매에 대한 재량권이 있다. 따라서 경영자는 제품의 과대생산을 통한 고정제조간접원가의 자본화로 발생하는 이익의 상향조정 또는 보유 재고자산의 처분을 통한 현금유입을 확보 중 하나를 선택할 것이다. 2001년부터 2009년 사이에 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 제조업 중 9,887기업-연도 대상으로 실증분석 한 결과 계속기업으로서의 존속가능성이 불확실한 기업일수록 그렇지 않은 기업에 비해 비정상생산원가가 작은 것으로 나타났다. 이러한 결과로 재무곤경이나 파산위험 등으로 계속기업 의견을 받은 기업은 보유 재고자산의 처분을 통한 현금유입을 확보하고자 노력하고 있음을 예측할 수 있다. 재무적 곤경을 겪고 있는 회사의 재고자산과 관련된 전략적 선택에 대하여 실증분석 한 본 연구의 결과는 학계와 실무계에 유용하게 사용될 것으로 판단된다.
Abstract
It is very important to understand whether firms face the risk of financial stress and bankruptcy effort to improve bad operating cash flow or increase manage earnings. So we examines the effect of financial stress on abnormal production costs. In this study, we use going concern opinion as proxy of financial stress. The sample consists of non-banking firms(9,887 firm-years) with December fiscal year listed in Korean Stock Exchange(KRX KOSPI Market and KRX KOSDAQ Market) over 2001-2009. Empirical findings are summarized as follows;As it is shown in table 4, firms receiving going concern opinions have a significant negative relation abnormal production costs. These results imply that firms face the risk of financial stress and bankruptcy do not tend to lower the cost of sales by increasing production volumes, but tend to secure cash through the sale of holding inventories. In the raising interest for strategic choice of firms receiving going concern opinion, the results of this study can provide beneficial information to the academic, business circles and stakeholders by verifying effect of financial stress on abnormal production costs.
- 발행기관:
- 한국국제회계학회
- 분류:
- 기타사회과학일반