기업별 마케팅 활동과 산업별 특성을 고려한 기업의 사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 장기적 영향에 관한 연구
Long Term Effect of Corporate Social Responsibility Activities on Firm Value Accounting for Marketing and Industry Factors
변상민(현대엠엔소프트); 김재환(고려대학교); 남인우(중앙대학교)
42권 5호, 1289~1313쪽
초록
최근 들어 기업을 사회의 일원으로 보고 그 일원으로서 사회적 책임 (Corporate Social Responsibility : CSR)을 다하는 기업 경영에 대한 관심이 날로 증가하고 있다. 이러한 추세에 힘입어 사회적 책임 활동에 소요되는 비용이 단순한 기업의 비용지출인지 아니면 장기적으로 기업의 질적 성과를 높일 수 있는 지표인지 여부를 확인하려는 노력이 사회 각계에서 지속되고 있다. 본 연구의 목적은 다음과 같다. 먼저 CSR활동이 기업의 장기적인 성과측면에서 단순 비용 지출이 아닌 장기적인 효과를 지닌 투자로서의 성격을 지닌다는 이전 연구결과들을 다시 한 번 재입증하고 거기서 한걸음 더 나아가 CSR의 효과가 장기적으로 실현될 수 있는 것인지에 대한 질문에 답을 하고자 한다. 이어서 CSR이 기업의 장기적인 성과에 영향을 미치는데 있어서 소비자만족도, R&D, 광고활동 등의 영향을 연구에 반영 하였으며 마지막으로, CSR활동의 상위 수준으로 각 산업별 특성을 반영하여 기업의 사회 책임 활동과 마케팅적 요소의 위계적 상관관계를 입증하고자 한다. 본 연구 결과 먼저 기업의 CSR활동이 결국 기업의 장기적 성과에 도움을 주는 투자라는 이전 연구의 주장을 다시 한 번 재 입증 하였다. CSR과 타 마케팅의사결정 및 특징변수와의 상호작용 여부 검증결과, 기업의 R&D투자비용이 높을수록 기업의 CSR활동성과는 재무가치에 더 큰 영향을 미칠 것인지 여부를 알아보기 위한 가설 2 는 지지되지 않았다. 이에 반해, 나머지 특징변수인 광고비용(AD)과 소비자만족도 (KCSI)는 그 정도가 높을수록 CSR이 회사의 장기가치에 미치는 영향이 증가하는 것으로 나타났다. 흥미로운 결과는 CSR이 전 산업의 재무성과에 긍정적인 영향을 미치지만 그 영향은 산업군에 따라 조금씩 차이가 남을 알 수 있었다. 본 연구는 CSR활동이 기업성과에 미치는 영향에 있어 소비자만족과 같은 다양한 마케팅 변수가 향후 연구에 추가적으로 반영될 수 있음을 시사한다. 또한 다수준 접근법을 통하여 CSR활동의 성과가 산업별로 차이가 나는 부분은 각 산업군에 위치한 기업의 의사결정권자 들에게 중요한 지침을 내려줄 것이다.
Abstract
Research on CSR has been conducted in many business disciplines. An important issue regarding the CSR is whether it should be considered as a simple expense or an investment that contributes to the firms’ value in the long run. In this research, we attempted to answer four important questions. First, can CSR activities increase firms' long term value? Second, do CSR activities have a long term effect on firm's long term value? Third, do other marketing related variables (e.g. R/D, AD, customer satisfaction) interact with CSR activities on their effects to firm's long term value? Fourth, how do the effects of CSR activities differ by industries?In this research, a hierarchical linear model (HLM) provides meaningful results. The results show that CSR activities indeed contribute to firm's long term value. Moreover, the long term effect of CSR activities is much stronger than the short term effect on the firm value. Firm's expenditure on advertisements and customer satisfaction positively reinforces the effect of CSR on firm's value, but R/D does not show such effect. CSR contributes to firm's value in all industry, but the magnitude of the effect differs by industries. This research shows that the effect of CSR on firm's value can be modified with other marketing related variables, which can trigger the necessity to study other significant moderators. Moreover, this research can provide managers in various industries with meaningful information that can support them in making more rational decisions beyond their intuition.
- 발행기관:
- 한국경영학회
- 분류:
- 경영학