자산처분의사결정과 이익조정과의 관련성
Relationship between Decision Making for Asset Disposal and Earnings Management
이장건(전남대학교)
31권 4호, 57~79쪽
초록
본 연구는 자산처분 의사결정이 이익조정과 관련되는지를 실증적으로 분석하였다. 자산처분은 경영 의사결정 과정에서 최적 처분시점으로 판단되어 의사결정이 이루어질 수 있고, 이익조정 목적으로 처분 의사결정이 이루어질 수 있다. 선행연구는 이익조정 측면에서 자산처분이 이익유연화와 관련되어 있음을 실증하고 있다. 본 연구는 현금조달과 같은 경영 의사결정 과정에서 이루어진 자산처분이 이익조정에 미치는 영향을 배제하고 자산처분과 이익조정과의 관련성을 분석하였다. 또한 자산처분을 유가증권으로 측정한 투자자산처분과 유․무형자산처분으로 구분하여 기업의 상황에 따라 두 가지 자산처분이 차별적으로 활용되는지를 분석하였다. 이를 위해 1999년부터 2011년까지 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 분석하였으며 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 투자자산처분에 따른 현금흐름을 통제한 후, 투자자산처분손익이 이익유연화와 관련되는지를 분석한 결과, 투자자산처분손익이 이익유연화를 위해 활용된다는 증거를 발견하지 못하였다. 둘째, 유․무형자산처분에 따른 현금흐름을 통제한 후, 유․무형자산처분손익이 이익유연화와 관련되는지를 분석한 결과, 유․무형자산처분손익이 이익유연화를 위해 활용되는 것으로 나타났다. 셋째, 목표이익을 초과한 기업을 대상으로 분석한 결과, 유․무형자산처분손익을 이용해 이익을 유연화 하는 것으로 나타났다.
Abstract
This study examines relationship between decision making for asset disposal and earningsmanagement. Managers can sell investment or tangible/intangible assets to maximize cashinflows or can sell investment or tangible assets to manage earnings. Previous research suggest relationship between asset disposal and income smoothing. Thisstudy examines relationship between asset disposal and earnings management, controlling theeffect of cash inflows from asset disposal. And this study examines investment assets andtangible assets respectively. The sample consists of firms listed on the Korean Stock Exchange during 1999-2011. The findings of this study are as follows. First, this study did not find evidence relationshipbetween gain on disposition of investment and income smoothing, controlling the effect ofcash inflows from disposition of investment. Second, this study did find evidence relationshipbetween gain on disposition of tangible/intangible assets and income smoothing, controllingthe effect of cash inflows from disposition of tangible/intangible assets. Third, this study didfind evidence relationship between gain on disposition of tangible/intangible assets andincome smoothing in firms that meet target income(i.e. previous income).
- 발행기관:
- 한국회계정보학회
- 분류:
- 회계학