기업설명회 개최기업의 조세회피 수준에 관한 연구
A Study on the Level of Tax Avoidance on Investor Relation
지상현(백석대학교)
27권 2호, 835~861쪽
초록
본 연구는 자발적 공시 기업의 기업설명회 개최기업의 조세회피 수준을 검증하였다. 지금까지 기업설명회 관련 선행연구에서는 기업설명회 개최기업이 그렇지 않은 기업에 비해 대체로 회계처리의 투명성이 높고 회계이익의 질이 높은 것으로 보고되었다. 그러나 아직까지 기업의 당기순이익 및 세후 현금흐름에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 요인 중 하나인 조세회피 수준에 관한 연구는 진행되지 않고 있다. 최근 조세회피 관련 연구에서는 조세회피를 경영자의 기업자원에 대한 사적 유용 가능성으로 간주하며, 조세회피의 증가는 기업의 회계투명성 및 회계이익의 질에 부정적인 영향을 미치는 것으로 보고되고 있다. 특히 조세회피를 통한 당기순이익 및 세후 현금흐름의 증가는 기업의 본연의 영업활동으로 인한 결과가 아니라 경영자의 재량에 의한 것으로, 이는 곧 경영자의 재량적 회계처리에 따른 이익조정으로 인한 결과와 불가분의 관계에 있다고 볼 여지가 있다. 이에 본 연구에서는 Desai and Dharmapala(2006)의 조세회피 측정치를 활용하여 기업설명회 개최기업의 조세회피 수준을 검증하였다. 연구결과, 전기 조세회피 수준이 낮은 기업일수록 기업설명회를 개최하며, 기업설명회 개최횟수 또한 많은 것으로 나타났다. 즉, 전기 조세회피 수준이 낮은 기업일수록 기업설명회 개최에 적극적인 것으로 나타났다. 이는 조세회피 수준이 낮은 기업일수록 상대적으로 높은 회계투명성 및 회계이익의 질을 토대로 자발적 공시활동인 기업설명회 개최에 보다 더 적극적인 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 기업설명회 관련 선행연구를 확장하여 기업설명회 개최기업의 조세회피 수준을 분석함으로써 기업설명회 정보를 의사결정에 활용하는 외부 이해관계자들에게 조금이나마 도움이 되고, 궁극적으로는 건전한 자본시장의 발전에 미약하나마 도움이 될 것으로 기대된다.
Abstract
The objective of this study is to examine the level of tax avoidance on Investor Relation. The tax avoidance is measured by the method was suggested by Desai and Dharmapala(2006), and we used three taxable income to utilize various measurement of tax avoidance. We are hoping this attempt can help this analysis have a high robustness. The samples are selected from listed corporate, consist of 1,505 firm-year observations from 2008 to 2010. Financial data is collected at TS-2000 and IR data is collected at annual report and KIND(kind.krx.co.kr) by manual. The result of this study can be summerised in the following. First, the more the firm had a low level of tax avoidance, the more positive the firm held the Investor Relation. This result was supported by three measurement of tax avoidance in logistic regression. Second, the more the firm had a low level of tax avoidance, the more active the firm held a Investor Relation much more by three measurement of tax avoidance in linear regression analysis and tobit regression analysis. Third, in analysis using additional measurement of tax avoidance(tax subsidy on equity：TSE) supported prior result. And in analysis using additional sample has a firm that held the Investor Relation supported prior result mostly. According to this result, we can regard that the more the firm held the Investor Relation, the more reliable the firm has the accounting Information. We are hoping these result can help investor making a decision and officials making a policy on the Investor Relation. But this study have some contributions. Notwithstanding various activity of Investor Relation, we only considered if a firm held the Investor Relation. So, we think that the results of this study may be limited. Therefore, we think that subsequent studies using multiple proxy of Tax Avoidance are needed.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학