부채의 특성이 회계정보의 기업가치관련성에 미치는 영향

본 연구는 부채의 특성에 따라 회계정보의 기업가치관련성에 미치는 영향이 다를 것이라는 추론에 따라 부채의 항목 가운데 사채와 차입금이 회계정보의 기업가치관련성에 미치는 영향을 분석하였다. 사적부채에 속하는 차입금의 채권자와 공적부채인 사채의 채권자는 회계정보에 대한 의존도가 다르며, 본 연구는 이러한 차이가 회계정보에 대한 자본시장의 반응, 즉 회계정보의 기업가치관련성에 영향을 미칠 것이라는 추론을 전개하였으며, 부채의 특성에 따라 회계정보의 기업가치관련성이 다르다는 결과를 제시하였다. 금융기관에 의한 부채(차입금)는 자본시장에서 채무자인 기업의 신용상태가 긍정적이라는 신호로 받아들여질 수 있다고 주장하는 선행연구도 있지만 본 연구결과는 이러한 주장과 일치하지 않는다. 또 본 연구는 차입금의 경우 신용대출보다는 담보대출의 관행이 지배적이라는 우리나라의 실정을 확인해주는 결과를 제시해 주었다는 의미도 가지고 있다. 본 연구의 한계점 및 미래의 연구방향은 다음과 같다. 첫째, 본 연구가 사채와 차입금의 존재여부가 회계정보의 기업가치관련성에 영향을 미친다는 결과를 제시하였으므로 미래의 연구는사채와 차입금이 차지하는 비중(비율)을 고려하여 분석해 볼 필요가 있다. 둘째, 재무적 건전성을 대리하는 부채비율 이외의 다른 변수들, 그리고 기업규모가 미치는 영향을 추가로 분석하지못한 것은 본 연구의 한계점이며, 재무적 건전성을 대리하는 다양한 변수들이 회계정보의 기업가치관련성에 미치는 영향과 그 시사점에 대한 추가적인 연구가 필요하다고 하겠다.