효율성 제고 전략과 수익창출 전략이 부실기업의 회생성과에 미치는 영향
The Effects of Efficiency Strategy and Entrepreneurial Strategy on Turnaround Performance of Insolvent Companies
송신근(창원대학교); 박창준(창원대학교)
14권 2호, 69~89쪽
초록
본 연구는 부실기업의 주요 회생전략인 효율성 제고전략과 수익창출 전략이 회생성과에 어떠한 영향을 미치며, 그 영향이 부실기업의 법정관리 또는 화의개시 당시 상황에 따라 어떻게 달라지는지를 분석하고자 하는데 목적을 두고 있다. 연구분석을 위한 독립변수로는 효율성 제고전략으로서의 자산처분과 비용절감, 수익창출 전략, 상황변수로서 경쟁강도와 쇠퇴상황 심각성, 종속변수로서 회생성과를 사용하였다. 분석결과, 상황변수를 고려하지 않았을 경우 매출액증가율에는 원가효율과 수익창출이 정(+)의 유의적인 영향, 자산처분이 부(-)의 유의적인 영향, ROA 증가에는 자산처분이 정(+)의 유의적인 영향, 관리비용절감이 부(-)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 상황변수로서 경쟁강도를 고려하였을 때, 경쟁강도가 높을 경우 매출액증가율에는 원가효율과 수익창출이 정(+)의 유의적인 영향, 자산처분이 부(-)의 유의적인 영향, ROA 증가에는 원가효율이 정(+)의 유의적인 영향, 관리비용절감이 부(-)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 경쟁강도가 낮을 경우 매출액증가율에 자산처분이 부(-)의 유의적인 영향, ROA 증가에 자산처분이 정(+)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 상황변수로서 쇠퇴상황심각성을 고려하였을 때, 쇠퇴상황심각성이 높을 경우 매출액증가율에는 원가효율과 수익창출이 정(+)의 유의적인 영향, 자산처분이 부(-)의 유의적인 영향, ROA 증가에는 자산처분과 수익창출이 정(+)의 유의적인 영향, 관리비용절감이 부(-)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 쇠퇴상황심각성이 낮을 경우 매출액증가율에 원가효율이 정(+)의 유의적인 영향, 자산처분과 수익창출이 부(-)의 유의적인 영향, ROA 증가에는 어느 전략도 유의적이지 않은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 부실기업이 처한 상황에 따라 회생성과에 대한 회생전략의 영향이 차이를 보이므로 부실기업이 처한 상황에 따라 상이한 회생전략을 추진해야 함을 보여주고 있다.
Abstract
This study aims to analyze the effects of efficiency strategy and entrepreneurial strategy on the turnaround performance of firms which were under legal management or composition but currently successfully graduated. And also it analyze the moderate effects of insolvent situation on the relationship two strategy and turnaround performance. The result of the analysis, cost efficiency and entrepreneurial strategy had a positive impact on sales growth, and asset retrenchment had a positive effect on ROA growth, for the group of full firms. Cost efficiency and entrepreneurial strategy had a positive impact on sales growth and cost efficiency had a positive effect on ROA growth, for the group of firms with higher competition situation. Asset retrenchment had a positive effect on ROA growth, and any strategy didn't have an effect on sales growth, for the group of firms with lower competition situation. Cost efficiency and entrepreneurial strategy had a positive impact on sales growth, and asset retrenchment and entrepreneurial strategy had a positive effect on ROA growth, for the group of firms with higher insolvent situation. Cost efficiency had a positive impact on sales growth, and any strategy didn't have an effect on ROA growth, for the group of firms with lower insolvent situation. These results show that the choice of turnaround strategy in insolvent companies should be different under the decline situation of insolvent companies.
- 발행기관:
- 한국관리회계학회
- 분류:
- 회계학