중국기업 최고경영자 보상과 성과 간의 관계와 기업 내·외부 불확실성의 조절효과에 대한 연구
Moderating Effects of Internal and External Uncertainty on the Relationship between CEO’s Compensation and Performance in China
장사(건국대학교); 유재욱(건국대학교)
28권 5호, 1385~1399쪽
초록
최근 지나치게 높아진 최고경영자 보상에 대한 비판의 목소리가 높아짐에 따라 중국 정부와 기업들은 기업성과 향상에 도움이 되는 적정한 최고경영자 보상수준을 결정하기 위한 많은 노력을 기울여 왔다. 이 같은 관점에서 본 연구는 중국기업 최고경영자의 보상수준과 기업성과 간의 관계와 이들 관계에 대한 기업 내․외부 환경 불확실성의 조절효과를 분석하여, 기업성과 향상에 도움이 되는 최고경영자의 보상수준이 상황변수들에 따라 어떻게 달라질 수 있는지를 제시하였다. 연구에서는 중국경제의 발전을 견인해 온 대표적인 산업부문들인 은행업, 부동산, 자동차와 자동차 부품제조업 부문 기업들 중 심천 증권거래소에 상장된 221개 기업들의 총 3년(2010년～2012년) 간의 자료들을 수집하여 분석하였다. 다중회귀분석 결과에 따르면 중국기업들의 최고경영자 보상은 기업성과와 정(+)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 또한 기업내부 환경의 불확실성을 나타내는 복잡성은 최고경영자의 보상과 성과 간의 정(+)의 관계를 약화시키는 반면, 기업외부 환경의 불확실성을 나타내는 역동성은 최고경영자의 보상과 성과 간의 정(+)의 관계를 강화시키는 것으로 나타났다. 연구결과는 효율적인 성과향상을 위해 기업은 내․외부 환경의 세부적인 특성들을 면밀히 검토하고 그 결과에 기초하여 최고경영자의 보상수준을 결정해야 한다는 실무적 차원의 시사점을 제시하고 있다. 또한 결론에서는 최고경영자의 보상과 기업성과 간의 관계를 조절할 수 있는 상황변수들에 대한 포괄적인 검토의 중요성과 연구결과 확산을 위한 미래 연구방향을 제시하고 있다.
Abstract
This study examines the relationships between CEOs’ compensation level and the performance of Chinese firms. It also examines the moderating effect of internal-environmental uncertainty measured by dynamism and external-environmental uncertainty measured by complexity on those relationships. Using the compensation data of CEOs in Chinese listed firms from 2010 to 2012, we examine the three hypotheses proposed in the study. The results of multiple regression analysis reveal that CEOs’ compensation level positively impacts firm performance. They also represent that a positive moderating effect of environmental dynamism on the relationship between CEOs’ compensation and firm performance. However, contrary to the hypothesis the results present a negative moderating effect of environmental complexity on the relationship between CEOs’ compensation and firm performance. The findings imply that Chinese firms should carefully consider environmental uncertainty when they decide the compensation level of CEO. Specifically they should increase the compensation of CEO when they face high level of environmental uncertainty stemming from outside organization while decrease when facing high level of environmental uncertainty stemming from inside organization.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학