충북지역 주택담보대출, 주택가격과 경기의 관계에 관한 연구
On the Relationship among the Housing Mortgage Loan, House Price and Real Economy in Chungbuk Province
최두열(한국기술교육대학교); 박승록(한성대학교); 김태섭(한국은행)
28권 4호, 1515~1540쪽
초록
본 연구에서는 충북지역의 소비자물가로 조정된 주택가격, 주택담보대출(또는 가계대출), 제조업생산지수와 불변가격 대형소매점 판매액지수(소비), 그리고 실질이자율에 대한 월간자료를 이용하여 벡터자기회귀모형을 구성하고 충격반응함수를 통해 그 인과관계를 살펴보았다. 분석결과, 첫째 충북지역의 주택담보대출 증가는 주택가격을 증가시키는 요인으로 작용하지 않고 있으며, 소비를 축소시키는 요인으로도 작용하지 않고 있는 것으로 분석되었다. 둘째 충북지역의 주택가격 상승은 주택담보대출을 적어도 1년까지 증가시키고, 20개월 동안 주택가격의 상승을 초래하는 것으로 분석되었으나, 소비에는 큰 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 셋째 제조업생산 증가나 소비의 증가는 주택가격 상승이나 주택담보대출에 확실한 영향을 미치지는 못하는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 주택담보대출 대신 가계대출 시계열 자료를 이용해서도 마찬가지였다. 본 고의 분석결과를 통해 다음과 같은 세 가지 시사점을 얻을 수 있다. 우선, 충북지역에서 주택담보대출이 증가한다고 하더라도 주택거래 증가를 통해 주택가격 상승을 견인할 것으로 기대하기 어렵다. 또한, 충북지역의 경우 최근의 가계대출의 증가가 아직은 원리금 상환부담 증가에 따른 소비제약요인으로 작용하지 않고 있지 않다. 마지막으로 충북지역을 대상으로 한 본 연구의 결과가 기존의 전국을 대상으로 한 연구결과와 다르다는 것은 정책당국 등에서 가계부채 문제를 접근함에 있어서 지역별 차이를 감안할 필요성이 있음을 말해준다.
Abstract
This study aims to analyze the relationship between house price, housing mortgage loan, production, consumption and interest rates in Chungbuk province using Vector Auto Regression Model. Our estimation results show below findings. First, increase in housing mortgage loan scarcely increases house price level in the region. Neither does it hardly affect the regional consumption. Second, increase in house price leads to the increase of housing mortgage loan at least 1 year, and also results in price increase in itself at least 20 consecutive months. However, it does not seem to affect consumption. Thirdly, increase in production or consumption in the region turns out not to have any significant effect on the increase in house price or housing mortgage loan. We get similar results by using household loan instead of housing mortgage loan. The implication of these findings is that in Chungbuk province, simply increasing housing mortgage loan by relaxing the lending regulation of financial institutions does not guarantee boosting the regional economy. The inconsistent results between the existing researches on the whole country and this study that focuses only on Chungbuk province imply that policy makers need to approach household mortgage loan problems on a region by region basis.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학