실물활동을 통한 이익조정이 수익비용대응에 미치는 영향
Real Activity Earnings Management and Revenue－Expense Matching
김인숙(금융감독원); 최영수(성균관대학교); 최성호(조선대학교)
20권 4호, 29~64쪽
초록
Dichev and Tang(2008)은 당기순이익 기준의 수익비용대응이 시간이 지남에 따라 약화되었다고 보고하였으며, Donelson et al.(2011)은 수익비용대응 약화의 주원인은 실질경제의 변경에 따른 특별항목(special items)의 증가 때문이라고 하였다. 하지만 수익비용대응은 전통적으로 영업이익을 구성하는 수익과 비용이 잘 대응되었는지로 판단하였기 때문에 본 연구에서는 영업이익 기준의 수익비용대응에 초점을 맞추어 수익비용대응의 추세를 검증해보고자 한다. 특히 실물활동을 통해 재량적으로 이익조정을 한 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 영업이익을 결정하는 수익(매출액)과 비용(매출원가, 판관비)이 비정상적으로 조정됐을 것이고 이는 결국 수익비용대응 약화의 원인이 될 것으로 판단하여 실물활동을 통한 이익조정이 수익비용대응에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 분석결과, 첫째, 영업이익을 구성하는 수익과 비용의 상관관계는 시간이 지남에 따라 오히려 강화되었다. 둘째, 비정상적 매출액 증감 또는 생산량 증감을 통해 이익조정을 많이 한 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 수익비용대응이 약화되었다. 셋째, 비정상적 재량적 지출액 증감을 통해 이익조정을 많이 한 기업은 수익비용대응이 오히려 강화되었다. 이를 종합하면 영업이익 기준의 수익비용대응이 시계열적으로는 약화되지 않았으나 횡단면적으로는 실물활동을 통한 이익조정이 수익비용대응에 영향을 미칠 수 있음을 나타낸다. 본 논문은 전통적으로 논의되어 왔던 영업이익 기준의 수익비용대응 정도를 검증한다는 면에서 대부분의 국내외 선행연구와 차별화되며, 선행연구에서 보고한 수익비용대응에 영향을 미치는 요소들에 추가하여 실물활동을 통한 기업의 재량적 이익조정이 영업이익 기준의 수익비용대응에 영향을 미칠 수 있음을 실증적으로 제시하였다는 점에서 공헌점이 있다.
Abstract
Dichev and Tang (2008) shows that net income－composing revenue－expense matching has been weakened over the time, and Donelson et al. (2011) concludes that the weakened revenue－expense matching is mainly due to special items, not operating expenses. This paper examines operating income－composing revenue－expense matching, because revenue－expense matching has been traditionally discussed with revenues and expenses determining the operating income. In particular, this paper investigates whether real activity earnings management influences the degree of operating income－composing revenue－expense matching. We conjecture that firms that are involved in real activity earnings management are more likely to have poor revenue－expense matching, due to abnormal adjustments in revenues (sales) and expenses (cost of sales, selling and administrative expenses). The results of the paper are as follows. First, the correlations between revenue and expense determining operating income have been strengthened. Second, firms who have largely adjusted operating income through abnormal increases or decreases in sales and production quantity are more likely to have the poorer revenue－expense matching. Third, firms who have largely adjusted operating income through abnormal discretionary expenditures seem to have rather stronger revenue－expense matching. Taken together, operating income－composing revenue－expense matching has not been decreased over the sample period, but real activity earnings management plays a significant role in the degree of revenue－expense matching. The paper adds to the body of research on revenue－expense matching literature. First of all, to the best of our knowledge, there has been little research examining revenue－expense matching in the context of operating income, although revenue－expense matching has been traditionally discussed on operating revenues and expenses. Second, our study empirically investigates the possible effect of manager’s real activity earnings management on revenue－expense matching, so that it enhances our understanding about what determines the degree of revenue－expense matching, together with the determinants already found in prior studies.
- 발행기관:
- 한국회계정책학회
- 분류:
- 회계학