K-IFRS와 K-GAAP 적용 차이의 기업가치 관련성
The Value Relevance of the Difference for the Application of K-IFRS and K-GAAP
문도영(세무법인 효림); 정재원(경일대학교)
48호, 23~55쪽
초록
본 연구의 목적은 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 ① K－GAAP과 K－IFRS 회계정보의 기업가치 설명력에 대한 차이와 ② K－GAAP과K－IFRS 회계정보 수치의 차이가 기업가치를 설명함에 있어 추가적 정보 제공의 여부를 검증하는데 있다. 본 연구의 목적 달성을 위한 검증모델은 Ohlson(1995)의 지분평가모형을 확장하여 유도한실증적 검증모형을 이용하였으며, 검증결과를 요약하면 아래와 같다. ① 유가증권시장과 코스닥시장 모두에서 K－IFRS와 K－GAAP 회계정보의 기업가치 설명력에는 차이가 없는 것으로 나타났다. 당기순이익 대신에 총포괄손익을 사용할 경우에도K－IFRS와 K－GAAP 회계정보의 기업가치 설명력에는 차이가 없는 것으로 나타났다. ② 유가증권시장의 경우 1주당 당기순이익의 차이는 기업가치 설명에 있어서 추가적인 정보내용이 있는 것으로 나타났으나, 1주당 지분의 장부가치의 차이는 추가적인 정보내용이 없는 것으로 나타났다. 이와 같은 현상은 1주당 당기순이익의 차이를 1주당 총포괄이익의 차이로 바꾸어 검증한 결과에서도 동일하게 나타났다. 코스닥시장의 경우 1주당 당기순이익의 차이와 1주당 지분의 장부가치의 차이 모두 기업가치 설명에 있어서 추가적인 정보내용이 있는 것으로 나타났다. 이와 같은 현상은 1주당 당기순이익의 차이를 1주당 총포괄이익의 차이로 바꾸어 검증한 결과에서도 동일하게 나타났다. 회계기준의 변경으로 인한 1주당 당기순이익의 차이가 기업가치 설명에 있어서 추가적인정보내용이 있다는 실증적 증거는 회계기준의 변경으로 인하여 발생되는 회계정보의 차이는정보 이용자의 경제적 의사결정에 유용함을 시사한다. 본 연구는 한국채택국제회계기준이 처음으로 도입된 2010년 말 감사보고서 및 사업보고서에 사전공시를 한 기업에 한해서 분석이 이루어졌기 때문에 분석결과를 전체 상장기업으로일반화하는데 한계가 있다.
Abstract
The purpose of this study is to verify the following subjects for those companies listed on the securities market and the KOSDAQ market in the Korea Exchange：① Difference between the effects of K－IFRS accounting information and K－GAAP accounting information on equity value, ② Effects of the difference between the K－GAAP accounting figures and the K－IFRS accounting figures on equity value. The results verified through this study can be summarized as follows： ① In both the securities market and the KOSDAQ market in the Korea Exchange, no difference between the effects of K－IFRS accounting information and K－GAAP accounting information on enterprise value could be found. Even if total comprehensive income(loss) was used instead of net income, no difference between the effects of K－IFRS accounting information and K－GAAP accounting information on enterprise value could be found. ② In case of the securities market, the net income difference(NID) per share between the K－IFRS accounting information and the K－GAAP accounting information was found to have additional information content on enterprise value. The same verification result was valid for total comprehensive income difference (TCID) per share. In case of KOSDAQ Market, both the net income difference(NID) per share and the book value difference(BVD) per share between the K－IFRS accounting information and the K－GAAP accounting information was found to have additional information content on enterprise value. The same verification result was valid for total comprehensive income difference(TCID) per share. The empirical evidence supporting the fact that the net income difference (NID) per share due to the adoption of new accounting standards has some effects on enterprise value implies that the difference of accounting information due to the adoption of new accounting standards helps information users make their economic decisions. This study is limited to generalize the results as a whole listed companies because the analysis is done only in the pre－audit report published and business report in late 2010 that K－IFRS is introduced for the first time.
- 발행기관:
- 한국세무회계학회
- 분류:
- 세무회계