도시개발공사의 회계 기본변수는 정보적 가치가 있는가?
Are the Fundamental Variables of the Local Public Construction Companies Informative?
배진철(인하대학교 회계학과 박사과정); 고재민(인하대학교); 이아영(강원대학교); 박상수(한국지방세연구원 연구위원)
26권 1호, 99~128쪽
초록
본 연구는 도시개발공사의 회계 기본변수가 미래 이익변화를 예측하는 데 정보성을 가지는지 살펴보았다. Penman and Zhang(2006)은 미래 이익변화를 예측하는 회계 기본변수를 선정하여 그 예측력을 검증한 바 있는데, 회계정보의 질이 높을수록 개별 기본변수의 미래 이익 예측력은 높아진다. 만약 지방공기업 경영평가가 경영자를 효과적으로 모니터링 한다면 민간 기업에 비해 도시개발공사의 회계정보의 질은 높을 것이다. 반면 경영평가가 경영자에게 압력으로 작용한다면 도시개발공사의 회계정보의 질은 낮을 것이며, 회계 기본변수의 정보성도 떨어질 것이다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 도시개발공사의 경우 대부분의 회계 기본변수에서 미래 이익변화와 관련성을 찾을 수 없었다. 민간 건설사의 경우 6개 개별 기본변수 중 3개에서 미래 이익변화에 대한 예측력이 나타났지만, 도시개발공사는 1개 개별 기본변수만 정보성을 가지고 있었다. 또한 민간 건설사의 경우 6개 개별 기본변수를 합산한 종합기본변수에서 미래 이익변화를 설명하고 있지만 도시개발공사에서는 예측력을 가지지 않았다. 둘째, 도시개발공사와 민간 건설사의 미래 이익변화에 대한 회계 기본변수의 정보성에 통계적으로 유의한 차이가 있다는 사실을 발견하였다. 도시개발공사보다 민간 건설사에서 6개 개별 기본변수 중 2개의 예측력이 유의하게 높았고, 종합기본변수의 정보성 역시 민간 건설사에서 유의하게 높았다. 이는 지방공기업 경영평가가 경영자에게 압력으로 작용하고, 이로 인해 낮아진 회계정보의 질이 미래 이익변화의 예측력을 떨어뜨린 결과라 해석할 수 있다. 그러므로 본 연구는 지방공기업 경영평가의 효과성을 제고하기 위해서 회계정보의 질도 함께 고려해야 한다는 점을 제안한다.
Abstract
This paper examines whether the fundamental accounting variables of local public construction companies are informative of future profit changes. If the evaluation system for local public construction companies effectively monitors the managers, the quality of their accounting information would be higher than that of private construction firms. On the other hand, if the evaluation system for local public construction companies puts pressure on managers, their quality of accounting information would be lower and the informativeness would be weaker. The results are as follows. First, in case of local public construction companies, most of their fundamental accounting variables are not relevant to their future earnings changes. The private construction firms’ aggregate fundamental score effectively explains future profit changes, but that of local public construction companies’ does not. Second, we find that the informativeness of the fundamental accounting variables significantly differs between local public construction companies and private construction firms. This is the indirect evidence that the managers of local public construction companies feel pressed for their evaluation system and their pressure deteriorates the informativeness of their accounting information. Therefore, this study suggests that the evaluation system for local public construction companies should also reflect the quality of accounting information to improve the effectiveness.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학