회계정보의 질과 경쟁강도가 경영자능력과 경영성과의 관계에 미치는 영향
The Effect of Accounting Quality and Competition Intensity on the Relationship between Managerial Ability and Firm Performance
조상민(한남대학교); 강선아(충남대학교)
17권 1호, 149~178쪽
초록
본 논문은 경영자능력이 기업 성과를 높인다는 선행연구 결과를 기반으로 회계정보의 질과 경쟁강도에 따라 경영자능력이 기업 성과를 높이는 정도가 다르게 나타나는지 여부, 그리고 중소기업의 경우 이러한 현상이 차별적으로 나타나는지를 분석한다. 회계정보의 질과 경쟁강도가 개선되면 이사회의 모니터링이 강화되고 경영자와 외부투자자 사이의 정보비대칭이 완화되어, 경영자는 자신의 개인적인 이익을 우선하는 기회주의적 행동을 자제하고 기업 성과를 높이는 데 집중하게 될 뿐 아니라 낮아진 자본비용으로 원활하게 자본을 공급받을 수 있다. 이러한 상황에서 경영자능력이 기업 성과를 높이는 정도가 더욱 크게 나타날 것이며 경영자 개인에 대한 의존도가 높은 중소기업의 경우 경영자능력이 기업 성과를 높이는 효과가 대기업에 비해 크게 나타날 것으로 예상된다. 실증분석은 2010년부터 2014년의 상장 및 코스닥 기업을 대상으로 하였으며, 경영자능력은 Demerjian et al.(2012)의 방법론을 이용하고 회계정보의 질과 경쟁강도는 재량적발생액과 허핀달허쉬만지수로 측정하며 매출액이 산업-연도별 매출액 중위수보다 작은 기업을 중소기업으로 분류한다. 실증분석 결과, 회계정보의 질이 높거나 경쟁강도가 높은 상황에서 경영자능력은 기업 성과를 추가적으로 더 높이는 것으로 나타났다. 그리고 이러한 관계는 중소기업의 경우에 더욱 크게 나타났다. 본 논문은 회계정보의 질과 경쟁강도가 경영자능력의 효과를 증가시킬 수 있음을 실증적으로 분석하였다는 점에서 의의가 있다. 또한, 본 논문은 상대적으로 보유자원이 부족한 중소기업의 경우에 경영자능력의 의미가 더욱 중요할 뿐 아니라 회계정보의 질 및 경쟁강도를 통해 경영자능력이 중소기업에서 더욱 크게 발휘될 수 있다는 실증 분석결과를 제시하였다.
Abstract
This paper examines whether managerial ability additionally increase firm performance in high level of accounting quality and competition, and whether the role of accounting quality and competition intensity is different in small enterprise group. We expect good accounting quality and competition intensity facilitate the board of directors(BOD)’s monitoring ability on the manager’s making decision and mitigate the information asymmetry between manager and investors. BOD’s strengthened monitoring ability and mitigated information asymmetry decreases manager’s opportunistic behavior and increases capital supply with lower cost of capital. Overall, in good accounting quality and competition intensity, manager’s ability additionally increase firm performance. Also, because small enterprises rely more on managerial ability, managerial ability additionally increases firm performance in good accounting quality and competition intensity. Accounting quality and competition intensity is measured with DA(discretionary accruals) and HHI(Herfindahl－Hirschman Index) respectively and firm performance is measured with industry adjusted ROA. The results of after examining 12,997 KOSPI and KOSDAQ samples from 2000 to 2014 are as follows. First, managerial ability increases firm performance in high accounting quality and competition intensity. Second, only in the small enterprise group, managerial ability additionally increase firm performance in good accounting quality and competition intensity. The contribution of this study is as follows. First, prior research reports managerial ability increase firm performance, but this paper reports the situations, good accounting quality and competition intensity, in which managerial ability additionally increase firm performance. Second, this paper offers the improvement of accounting quality or competition intensity much more increase firm performance with managerial ability in the small enterprises.
- 발행기관:
- 한국관리회계학회
- 분류:
- 회계학