동일한 집단에 속한 기업의 재무제표가 서로 유사한가?

재무제표는 기업에 발생한 경제적인 사건을 구체적인 수치로 환산한 결과의 요약이라고 볼 수 있다. 이러한 경제적인 사건은 다양할 뿐만 아니라 그 구체적인 내용에 있어 차이가 존재하므로 관련된 회계기준을 특정 기업에 발생한 특정 사건에 적용하기 위해서는 재무제표 작성자의 해석과 선택이 필요하다. 본 연구는 동일한 집단에 속한 계열사 사이의 재무제표 비교가능성이 동일한 집단에 속하지 않은 기업들 사이의 재무제표 비교가능성 정도에 비해 높은지를 조사한다. 기업집단이 최고의사결정권자의 지배권에 영향을 받는다면 기업집단에 속한 구성원들(계열사들)의 회계기준 해석과 선택에는 일관성이 존재할 가능성이 있다. 반면, 집단에 속한 계열사들이라도 이들 개별 계열사들의 직접 운영을 담당하고 있는 고용된 전문경영인이 재무제표를 작성하는 데 중요한 영향을 미친다면 동일 기업집단 내 계열사 간이라도 타 기업집단 소속이나 집단 소속이 아닌 기업들 간에 비해 재무제표의 비교가능성이 반드시 더 높지는 않을 가능성도 있다. 2008년부터 2013년까지의 국내 상장기업 자료를 사용하여 조사한 결과 동일한 집단에 속해 있는 기업-쌍은 동일한 집단에 속해 있지 않은 기업-쌍에 비해 재무제표의 비교가능성이 높았다. 이는 최종의사결정권자 혹은 집단 내 유사한 조직문화 등의 영향으로 인해 동일 기업집단 내 기업 간 재무제표가 보다 비교가능 해진다는 해석과 일치하는 결과이다. 이는 여러 다른 비교가능성 측정치를 이용한 분석과 기업집단 소속 기업의 특성 자체가 비교가능성에 미치는 영향을 완화하기 위해 성향점수매칭 표본을 이용한 분석에서도 일관되었다. 또한 본 연구는 기업집단 소속 기업들의 평균적인 재무제표 비교가능성에 영향을 미치는 집단의 특성요인들을 조사하였다. 그 결과, 수익성이 높거나 내부자본시장이 존재하는 기업집단의 평균적인 비교가능성이 그렇지 않은 기업집단에 비해 더 낮았다. 이는 자체유보자금이 풍부하거나 집단 내부적으로 자금을 조달할 수 있는 기업집단 내 계열사들은 외부시장의 투자자들에게 공시되는 재무제표의 비교가능성에 대한 의존도가 낮다는 해석과 일치한다.