기타포괄손익에 대한 시장의 평가는 적절한가?
Is the Market's Assessment for Other Comprehensive Income Appropriate?
강나라(한경대학교)
44권 1호, 1~37쪽
초록
K-IFRS 의무도입 이후 기타포괄손익이 포괄손익계산서상에 공시되면서 중요한 정 보로 부각되었다. 본 연구는 기타포괄손익에 대한 시장의 평가가 적절하지 살펴보았다. 먼저 본 연구는 기타포괄손익에 양(+)과 음(-)의 시계열 지속성이 혼재될 것으로 예상하 였다. 기타포괄손익은 주로 거시변수의 변화에 의해 나타난다. 시계열로 볼 때 거시변수는 방향성을 보일 수 있으며, 이로 인하여 포괄손익이 양(+)의 시계열 지속성을 나타낼 수 있다. 그러나 한편으로는 기타포괄손익이 음(-)의 시계열 지속성을 나타낼 요인도 내재되 어 있다. 왜냐하면 추정에 의존한 기타포괄손익의 값은 경제적 본질과 차이가 날 가능성이 매우 높다. 이러한 차이가 후속년도에 상쇄오차로 인해 사라지면서 음(-)의 시계열 지속성 으로 작용할 것이다. 한편, 본 연구는 기타포괄손익이 시장에서 과대평가될 것으로 보았다. 투자자들에게 기타포 괄손익은 다른 항목에 비하여 이해하기 어렵다. 더구나 양(+)과 음(-)의 시계열 지속성을 가지는 표본이 혼재되어 있는 경우에는 후속연도에 대한 영향을 예측하기는 더욱 어렵다. 또한 투자자들이 기타포괄손익에 포함된 추정오차를 충분히 여과하지 못한다면, 이로 인하 여 시장에서 기타포괄손익에 대한 과대평가될 것으로 예상된다. 실증분석결과, 기타포괄손익의 시계열속성에 있어 양(+)과 음(-)의 지속성을 가지는 경우 가 혼재되어 있음을 확인하였다. 또한 기타포괄손익은 다음연도 주가수익률과 유의한 음(-) 의 연관성을 보였다. 이러한 결과들은 기타포괄손익을 후속적으로 당기손익으로 재분류할 수 있는 항목과 그렇지 않은 항목으로 구분하여 분석한 결과에서도 일관되었다. 본 연구는 기타포괄손익의 측정, 보고에 추정오차가 내재되어 있음을 밝히고 이로 인한 기타포괄손익이 과대평가됨을 보였다. 현재 보고되고 있는 기타포괄손익에 대한 측정 및 해 석에 불확실성이 크다는 것을 의미한다. 본 연구결과는 기준제정자와 규제기관에게 의미 있는 시사점을 제공할 것으로 믿는다.
Abstract
Since the mandatory adoption of the K-IFRS, other comprehensive income has been disclosed in the statement of comprehensive income and became important information. This paper investigates the appropriateness of the market for other comprehensive income. This paper examines the adequacy of market price for other comprehensive income over the period after the introduction of K-IFRS. To verify this, I analyze the time series properties of other comprehensive income. I expects that other comprehensive income would be overpriced in the market for the following reasons. First, because it is difficult to fully understand the nature of other comprehensive income. So, the frame to interpret the net income could affect the interpretation for other comprehensive income. Second, it is very likely to include estimation error in reported other comprehensive income, because other comprehensive income is estimated based on some assumption in many cases. In empirical results, the hypotheses of this study are supported. The results of my study indicate that there is an estimation error in the measurement and reporting of other comprehensive income. This means that there is uncertainty in the measurement and interpretation of other comprehensive income that is currently reported. I think that my study will provide meaningful implications for standards setter and regulators.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학