시계열 요소분해법을 활용한 발틱건화물운임지수(BDI) 예측
Short-term Forecasts of the Baltic Dry Index (BDI) Using Time-series Factor Decomposition
김형준(영남대학교); 류두진(성균관대학교); 조훈(한국과학기술원)
48권 3호, 715~731쪽
초록
해상운임지수는 선박을 이용하여 원자재․상품 등을 해상으로 운송하는 데 드는 비용의 등락을 나타내는 지표로, 해운시장의 동향을 파악할 뿐 아니라 글로벌 실물경제를 진단하고 예측하는 주요 지표로 사용된다. 따라서 선박금융업무를 수행하는 기관뿐만 아니라 글로벌 실물경제의 상황과 동향을 파악해야 하는 금융기관은 이러한 해상운임시장의 분석 · 전망 역량을 강화할 필요가 있다. 본 연구는 대표적인 해상운임지수 가운데 하나인 발틱건화물운임지수(Baltic Dry Index; BDI)를 대상으로 시계열 요소분해법을 이용하여 1 · 2 · 3개월의 단기예측을 시행하고 그 예측력을 검증하였다. 모형의 예측력 검증을 위하여 본 연구에서 제시한 예측방법을 세분화한 과거 데이터에 적용하여 모형의 예측값과 실제값을 비교하는 사후 검증(back-testing)을 실시하였다. RMSFE(root mean square forecast error)를 사용하여 예측오류를 계산한 결과, BDI가 무작위로 움직이므로 예측이 불가능하다는 임의보행(random walk) 모형의 틀에 비하여, 본 연구의 예측모형의 성과가 더욱 우수한 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 해상운임지수가 계절변동의 영향을 받으며 과거 추세가 유지되는 특성이 있어 이를 통해 유의미한 수준의 단기예측을 시행할 수 있음을 시사한다. 이러한 해상운임지수의 시계열적 특성을 활용하면 정량적 방법으로 단기 시장전망을 제공할 수 있다.
Abstract
The shipping freight rate index is an indicator of fluctuations in the cost of shipping raw materials and commodities. It is used to diagnose and predict changes in the global real economy and in the shipping market. Thus, both financial institutions and the shipping industry need to strengthen their capacity to forecast and analyze the index. In this study, we conduct a shortterm forecast of the Baltic Dry Index, a representative maritime freight rate index, using the time-series factor decomposition method. To verify our model’s predictive power, we apply the prediction method presented in this study to past data with different sample intervals and perform a backtest to compare the predicted values with actual observations. The root mean square forecast error of the backtest shows that our prediction model outperforms the random walk model. The results suggest that it is possible to conduct a significant short-term forecast of the shipping freight rate index because it involves a short-term trend and seasonality. These time-series characteristics of the shipping freight rate can be used to quantitatively provide short-term market forecasts.
- 발행기관:
- 한국경영학회
- 분류:
- 경영학