불확실성 하의 의사결정을 위한 경제성평가 모델의 적용에 관한 연구：호주 태양광 발전 사업을 중심으로
Economic Feasibility Analysis under Uncertainty ：Focused on the Photovoltaic Power Generation Business in Australia
조한필(연세대학교 경영대학); 박현영(안양대학교)
19권 2호, 23~39쪽
초록
[연구목적] 본 연구는 호주 태양발 사업을 심으로 불확실성 하의 의사결정 을 한 경제성평가 모델을 도출하고 용한다. [연구방법] 비용편익분석(Cost－Benefit Analysis)을 통한 리회계의 불확실성 하 의 경제성 평가는 순재가치(Net Present Value；NPV), 편익비용 비율(Benefit/ Cost ratio；B/C ratio), 내부수익률(Internal Rate of Return；IRR) 등의 계산을 통하 여 사업의 경제성을 악하는 과정이다. 본 연구는 기존 사업의 경제성 모델을 일반 화하여 호주 내 태양 발사업의 경제 타당성을 용이하게 가늠해 볼 수 있는 NPV 모델을 도출하다. 문헌 사례 조사를 통해 경제성평가 모델의 근간이 되 는 일사량 분석 발량 산출, 신재생공인증서 매가격, 발력 매단가 측치, 단 자본 지출 운비용, 잔존가치 산출 등 항목에 한 합리 가정을 도출 하다. 도출된 경제성평가 모델의 유효성을 확인하고자, 호주 5개 주(州)에 치한 가상 태양발 랜트에 한 경제성 분석을 수행하다. 경제성 분석 시 순가 회수기간을 산출하고, 사업 경제성에 상당한 향을 미칠 것으로 상 되는 변수에 한 민감도분석을 수행하다. [연구결과] 경제성 분석결과 VIC 주(州) Melbourne에 치한 랜트를 제외하고 모 든 경우에서 양의 순가(NPV)가 산출되었고 회수기간은 18～25년 사이의 값을 보 다. 민감도 분석결과 호주 태양발 랜트 경제성에 가장 크게 향을 미치는 변수는 랜트의 발량이며, 그 외 력매단가, 자본 지출 할인율 순으로 경제성에 향을 미치는 것으로 분석되었다. [연구의 시사점] 본 연구는 태양발 산업에 한 구체인 가정을 바탕으로 NPV 모델을 이용하여 불확실성 하의 의사결정을 한 경제성 분석을 수행하다는 데에 실 시사을 가진다.
Abstract
[Purpose] This study establishes a NPV model to evaluate the economic feasibility of the photovoltaic power generation business in Australia and conducts the economic feasibility analysis. [Methodology] Cost－Benefit Analysis is used to evaluate economic feasibility under uncertainty in management accounting, which includes Net Present Value (NPV), Benefit/Cost ratio (B/C ratio), and Internal Rate of Return (IRR). This study establishes a NPV model to evaluate the economic feasibility of the photovoltaic power generation business in Australia. Based on prior research, we derive reasonable assumptions on the analysis of the insolation and measurement of the amount of photovoltaic power, sales price of the renewable energy certificates, the unit sales price of the photovoltaic power, capital expenditure and operating expenses, and residual values of the business. To verify the effectiveness of the established model, we conduct an economic feasibility analysis on the virtual photovoltaic power generation plant located in 5 states, in Australia. We estimate the NPV and the investment payback period of the virtual plant, and perform sensitivity analysis on the significant variables used. [Findings] The economic feasibility analysis results show that all plants except the one located in Melbourne have positive NPVs and the payback periods are from 18 to 25 years. We also find that the most significant factor is the amount of power of the plant, and the unit sales price of the photovoltaic power, the amount of capital expenditure, and discount rate are also substantial to determine the economic feasibility of the photovoltaic power generation business. [Implications] This study has practical implications in that it shows economic feasibility analysis of virtual photovoltaic power generation plant using NPV model based on realistic assumptions.
- 발행기관:
- 한국회계정보학회
- 분류:
- 재무회계