기업 연구개발투자 결정의 재무적･연구적 요인 및 정부 연구개발보조금의 효과 분석
The Effect of Corporate Financial and R&D Factors and Government Subsidies on Private R&D Investments
조하나(서울대학교); 김준기(서울대학교)
22권 5호, 828~861쪽
초록
본 연구는 정부연구개발사업에 참여하는 기업의 자체 연구개발투자 결정 요인들을 재무적 특성과연구적 특성으로 구분하여 각각의 효과를 비교하고 정부의 직접 보조금 지급과 기업의 자체 연구개발투자와의 관계를 분석한다. 결과적으로 대기업보다는 중소기업이, 기업의 영업이익이 크고 부채비율이낮을수록 정부의 연구개발사업에 참여할 가능성이 높게 나타났고 정부 연구개발사업에 참여하는 기업의 총 연구원 수와 신규 사업 참여 여부는 자체 연구개발투자에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났다. 그러나 기업의 연구개발단계, 기술수명주기와 같은 연구적 특성이 자체 연구개발투자에 미치는 영향은 미미한 것으로 나타나 기업의 연구적 특성보다는 영업이익이나 부채와 같은 재무적 특성이 기업의 자체 연구개발투자에 더 크게 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 또한 전(前)기에 보조금을 수령하지 않은 기업들을 대상으로 한 DID 분석에서 정부보조금 수혜 여부와 수령액은 모두 자체 연구개발비를 보완하는 효과를 가지는 것으로 나타났으며 기업의 매출액, 영업이익, 부채비율과 같은 재무적 특성은 자체 연구개발비에 유의하게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 정부의 직접 보조금 지급은 단기적 그리고 중장기적으로 기업의 연구개발투자에 긍정적인 효과를 가지는 것으로 나타났다.
Abstract
This paper explored the financial and R&D characteristics of firms that participate in the government R&D programs and analyzed the effect of government R&D subsidies on private R&D investments. First, by using Heckman selection model, we studied the difference between the firms that participate in the government R&D program and those that do not and how firms’ financial and R&D characteristics affect their R&D investments. Then we examined whether the government R&D subsidies complement or substitute private R&D investments. Our findings suggest that small firms with greater revenues and lower debt are likely to participate in the government R&D programs. Moreover, our results show that firms’ financial characteristics play a more significant role than their R&D characteristics in promoting R&D investments and direct government subsidy has a positive effect on private R&D investments for firms that did not receive subsidy in the previous year. Finally, direct government R&D subsidies have a positive effect on private R&D investments both in the short and medium term.
- 발행기관:
- 한국기술혁신학회
- 분류:
- 기술정책