AI에 의한 알고리즘 매매거래의 법적책임에 관한 소고
A Study on the Legal Liability for Algorithm-based Trading Using AI
이형기(금융투자협회 연구위원)
33권 1호, 121~141쪽
초록
본 연구는 금융시장에서 최근 확대되고 있는 투자판단에 있어서의 알고리즘AI(artificial intelligence)의 이용을 둘러싼 법적책임과 그 해결책에 대해 고찰했다. 개별적인 투자판단에 알고리즘·AI를 이용하는 경우에는 사람의 판단이 개재되지 않을 수 있고 투자판단에 대한 예측 가능성과 설명 가능성이 낮아질 가능성이 있다. 특히 딥러닝(Deep Learning)을 이용하는 경우에는 이러한 판단근거의 블랙박스화가 발생하기 쉽다. 이 경우 알고리즘 AI를 이용한 거래로 의해 투자자에게 손실이 발생하거나 시장의 공정성을 해치는 거래가 이루어지는 경우 누가 어떠한 책임을 부담할 것인지가 불명확해지는 상황도 고려할 수 있다. 나아가 법 규정의 불확실성이 초래하는 법적 리스크가 금융산업 혁신에 위축효과를 초래하는 결과를 낳을 수도 있다. 이러한 문제의식을 바탕으로 본 연구에서는 알고리즘 AI를 통해 투자판단을 제공하는 경우 자본시장법상의 규제대상의 주체가 누구인지 또한 투자자에게 손실이 발생한 경우의 손실분담 문제를 명확히 함과 동시에 알고리즘 AI를 통해 자동으로 거래하는 경우의 불공정거래규제의 한계성과 입법론적 개선방안을 제시했다.
Abstract
This study examines legal liability and solutions in regards to the use of algorithms and artificial intelligence (AI) in making investment decisions, which is a growing trend in the financial market. Algorithms and AI may not take into account human judgment in making investment decisions and may make investment decisions less predictable and explainable. In particular, the ambiguity of grounds for investment decisions may increase when using Deep Learning. In this case, it is also possible to consider a situation in which it is unclear who will be responsible for any loss incurred by algorithm-based trading or trading that impairs market fairness. Furthermore, legal risks caused by regulatory uncertainties could hamper innovation in the financial industry. Recognizing this issue, this study seeks to look at whether investment decisions made by algorithms and AI are subject to regulations under the Financial Investment Services and Capital Markets Act. In addition, the study aims to clearly identify the issue of loss sharing in the event of losses incurred by investors, and suggests limitations of unfair trade regulations and thus seeks ways to improve legislation.
- 발행기관:
- 한국산업경제학회
- 분류:
- 경제학