국제회계기준 도입이 재무분석가의 부담과 노력에 미치는 영향
The Impact of IFRS Adoption on Analyst Effort
김수인(연세대학교); 고재민(인하대학교); 박주형(연세대학교)
49권 3호, 655~683쪽
초록
본 연구는 국제회계기준(International Financial Accounting Standards, IFRS) 도입이 재무분석가의 정보환경에 미친 영향을 재무분석가 노력의 측면에서 살펴보며, IFRS 하에서의 이익예측 경험이 다년간 쌓이면서 IFRS 도입의 충격이 점차 완화되는지 분석한다. IFRS는 원칙 중심 회계기준으로 회계 선택에 경영자 재량이 확대, 공정가치 평가가 강화되었고, 연결재무제표가 주재무제표가 되는 특성을 가지며, 이러한 특성은 재무분석가의 이익예측 활동을 어렵게 한다. 분석 결과, IFRS 도입 후 예측치 발표 대상 기업에 대한 재무분석가 노력은 증가하였다. 특히, IFRS 도입 후 재무분석가 노력이 증가한 결과는 연결자회사 수가 증가할수록 더욱 강화되었다. 또한, IFRS 도입이 재무분석가 노력에 미친 이러한 충격은 IFRS 도입 직후에 집중되었고, 정착기에는 이 충격이 유의하게 완화되었다. 본 연구의 결과는 IFRS 도입 후 회계정보가 연결재무제표 중심으로 변화함에 따라 이익예측을 위한 재무분석가의 노력이 증가하였고, 이것은 선행 연구에서 밝혀진 현상인 IFRS 도입 후 기업별 재무분석가 수의 감소에 대한 배경이 됨을 시사한다. 더하여, IFRS 도입 전후 재무분석가 활동을 단순 비교하였던 선행연구와는 달리, 재무분석가의 IFRS 학습효과에 대한 증거를 제시하였다는 데 의의가 있다.
Abstract
We investigate the impact of International Financial Reporting Standards (IFRS) on financial analyst effort as well as the incremental effect of consolidation complexity on the changes of analyst effort after IFRS adoption. Further, we confirm the magnitude of impact from IFRS adoption decreases as the financial market has adapted to IFRS over years. First, we find that analyst effort in post-IFRS period is larger than in pre-IFRS. Further, the increase of analyst effort in post-IFRS period is strengthened as the number of consolidated subsidiaries more increases. Our findings imply that financial analysts concentrate their effort on forecasting consolidated earnings in post-IFRS period. Second, the increase of analyst effort is significantly larger in early times of IFRS than in more recent times, indicating financial analysts’ learning IFRS has improved. Overall, our results shed light on the negative influence from IFRS on information environment to which financial analysts face for earnings forecasts, but the negative impact has declined over years.
- 발행기관:
- 한국경영학회
- 분류:
- 경영학