자율공시수준과 하방경직적 원가행태 간의 관련성에 관한 연구
A Research on the Relation between Voluntary Disclosure Level and Downward Cost Behavior
정현욱(동아대학교); 이미영(영남대학교)
29권 3호, 1~26쪽
초록
본 연구는 자율공시수준과 원가의 하방경직성 간에는 관련성이 없을 것이라는 귀무가설을 설정하고 실증분석을 수행하였다. 국내선행연구들에서는 자율공시수준이 높은 기업의 경우 정보비대칭이 높아지며, 재량적 회계선택 행위가 증가하고 있음을 보고하고 있다. 이러한 측면에서 높은 자율공시수준은 원가의 하방경직성을 증가시키는 유인이 될 수 있다. 2008년부터 2013년까지 유가증권시장 상장법인(3,254개(기업-년))을 대상으로 분석한 결과, 자율공시수준과 원가하방경직성은 유의한 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 또한, 본 연구에서는 자율공시수준을 항목 별로 세분화하여 추가분석을 수행하였다. 분석결과, 자율공시 항목 중 기타경영사항은 원가의 하방경직성과 양(+)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 하지만, 판매 공급 계약 및 타 주식 취득 등과 같은 자율공시의 다른 항목들은 원가하방경직성과 유의한 관련성을 가지지 않는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 기업의 자율공시수준이 증가될수록 정보비대칭이 높아져 하방경직적인 원가행태가 나타나고 있는 것으로 해석할 수 있다. 즉, 자율공시수준이 하방경직적인 원가행태와 양(+)의 관련성을 가진다는 결과는 국내 자율공시제도가 기업의 정보비대칭을 낮추는 역할을 하지 못한다는 것을 시사한다. 또한, 자율공시수준이 경영자의 원가행태에 영향을 미칠 수 있다는 하나의 실증자료를 제시한다는 점에서 공헌점이 있을 것으로 판단된다.
Abstract
This study investigate the relation between the voluntary disclosure level and downward cost behavior. Domestic researches report that a positive relation between the voluntary level and information asymmetry. We predict that higher voluntary disclosure levels induce downward cost behavior. The hypothesis is analyzed by using sample firms listed on Korean Stock Exchange during 2006 and 2013 period. We find that the downward cost stickiness increase when the voluntary disclosure level is high. This result means positive relation between the voluntary disclosure level and downward cost stickiness. The result of this study suggest that the korean voluntary disclosure system dose not reduce information asymmetry. And also our research offer that the voluntary disclosure level is the one of the reason to bring the downward cost stickiness.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학